在2026年世界机器人大会（WRC）现场，具身智能领域最热门的词是“万亿市场”，多家参展商以此描绘行业前景。尽管市场需求能否达到万亿规模尚存疑问，但相关企业的总估值已逼近万亿。据不完全统计，截至8月21日，估值超过200亿元的企业至少有银河通用、星海图、自变量、智平方、极佳视界、灵心巧手等6家；估值过百亿的则有众擎机器人、逐际动力、千寻智能、星动纪元等10余家。加上市值2700亿元的宇树科技、420亿元的优必选，以及排队上市的乐聚、云深处、智元，头部阵营总估值轻松超过6000亿元，且在一级市场情绪推动下仍在膨胀。
资本的热情在大会现场随处可见：数据分析公司创业者讨论如何包装估值，国有金融机构寻找债权投资机会，顶级投行穿梭于展台挖掘融资项目。一家估值近百亿元的具身零部件公司商业负责人透露，公司B轮融资尚未谈完，C轮已启动，自去年11月以来已完成4轮融资。据媒体统计，2026年上半年国内具身智能行业融资总额达935亿元，资本FOMO心理从AI大模型赛道全面转向具身智能。有VC投资人分析，一二级市场看好该赛道，是因为产业有望兼具“智能手机的出货规模”和“乘用车的单品价格”。
然而，与资本狂热形成鲜明对比的是，机器人实际落地能力有限。宇树科技创始人王兴兴在WRC演讲中强调，机器人暂时不能大规模进工厂打工，效率和泛化能力不足。他在去年还乐观预测具身智能的“ChatGPT时刻”快则1-3年实现，今年则改口为“快的话两年到三年后，慢的话五年或十年”。这种态度转变反映了行业对时间线的重新评估。
在生产力场景中，WRC展台上的机器人工作内容高度雷同：工厂上料、拆码垛、物流分拣。有观点认为，这未必是具身智能的突破，可能只是工业自动化的延续。2025年曾出现进厂机器人被“退货”的案例，如今风险仍在。一名机床制造厂软件工程师向《降噪NoNoise》透露，他们评估机器人进厂时发现，包括数据采集、训练、软件开发、平台和本体在内，整套配置成本高达两三百万元，且每次新任务需重新训练模型，但产出微乎其微，“效率跟人工还是差很远”。
尽管市场需求旺盛——有工厂代表寻求降本方案，有沙特酒店业服务商希望引入搬运行李的机器人——但具身智能企业大多“接不住”。一家估值超200亿元的具身独角兽商业负责人坦言：“现在的机器人，能力强的4岁，能力差的2岁，你不能指望‘童工’替代‘成年人’。”他认为，过早要求机器人直接落地降本，是关注点的错位，因此公司优先对接有长期迭代意愿的大型客户。
为加快落地，部分企业押注四足机器人，开拓文旅、消防、巡检、物业安保等场景。智身科技工作人员表示，公司去年累计出货5000台，今年8月已达17000台，目标年底累计5万台，因为物业安保、养老机构等对此类产品兴趣浓厚。
行业关注点正从本体转向“大脑”。自变量创始人王潜提出，物理世界需要自己的基础模型，就像大语言模型是数字世界的基础。但目前VLA（视觉-语言-动作）与WMA（世界-动作模型）路线尚无共识，头部公司双线布局，期待新架构出现。数据采集业务随之爆发，有百度地图数据服务商转型成立20多人团队专攻具身数据采集。新产业链分支包括数据工厂、标注商、模型厂商、数采设备商等，如途见科技推出柔性触觉数据采集手套，自变量展示无本体数采方案。
然而，数据采集也出现“循环交易”嫌疑：部分机器人流向地方政府数据采集中心，公司再购买数据，类似英伟达入股AI企业再卖芯片的模式，引发泡沫担忧。
《2026年人形机器人产业发展报告》显示，上半年中国人形机器人出货量超4万台，全球占比97%。但北京石景山人形机器人数据训练中心总经理朱凯提供的数据显示，国内上半年出货2.3万台，真正稳定进厂工作的占比不到5%。
行业观察者指出，机器人落地仍有长路要走。在产业早期，车企采购100台机器人的消息不足以证明商业化成功，真正的指标是客户复购率——若客户买100台后第二年扩至500台，商业模式才算成立。在此之前，应冷静看待“兼具智能手机出货规模与乘用车单品价格”的乐观预期。