在2026年世界機器人大會（WRC）現場，具身智慧領域最熱門的詞是“萬億市場”，多家參展商以此描繪行業前景。儘管市場需求能否達到萬億規模尚存疑問，但相關企業的總估值已逼近萬億。據不完全統計，截至8月21日，估值超過200億元的企業至少有銀河通用、星海圖、自變數、智平方、極佳視界、靈心巧手等6家；估值過百億的則有眾擎機器人、逐際動力、千尋智慧、星動紀元等10餘家。加上市值2700億元的宇樹科技、420億元的優必選，以及排隊上市的樂聚、雲深處、智元，頭部陣營總估值輕鬆超過6000億元，且在一級市場情緒推動下仍在膨脹。
資本的熱情在大會現場隨處可見：資料分析公司創業者討論如何包裝估值，國有金融機構尋找債權投資機會，頂級投行穿梭於展台挖掘融資專案。一家估值近百億元的具身零部件公司商業負責人透露，公司B輪融資尚未談完，C輪已啟動，自去年11月以來已完成4輪融資。據媒體統計，2026年上半年國內具身智慧行業融資總額達935億元，資本FOMO心理從AI大模型賽道全面轉向具身智慧。有VC投資人分析，一二級市場看好該賽道，是因為產業有望兼具“智慧手機的出貨規模”和“乘用車的單品價格”。
然而，與資本狂熱形成鮮明對比的是，機器人實際落地能力有限。宇樹科技創始人王興興在WRC演講中強調，機器人暫時不能大規模進工廠打工，效率和泛化能力不足。他在去年還樂觀預測具身智慧的“ChatGPT時刻”快則1-3年實現，今年則改口為“快的話兩年到三年後，慢的話五年或十年”。這種態度轉變反映了行業對時間線的重新評估。
在生產力場景中，WRC展台上的機器人工作內容高度雷同：工廠上料、拆碼垛、物流分揀。有觀點認為，這未必是具身智慧的突破，可能只是工業自動化的延續。2025年曾出現進廠機器人被“退貨”的案例，如今風險仍在。一名機床製造廠軟體工程師向《降噪NoNoise》透露，他們評估機器人進廠時發現，包括資料採集、訓練、軟體開發、平台和本體在內，整套配置成本高達兩三百萬元，且每次新任務需重新訓練模型，但產出微乎其微，“效率跟人工還是差很遠”。
儘管市場需求旺盛——有工廠代表尋求降本方案，有沙特酒店業服務商希望引入搬執行李的機器人——但具身智慧企業大多“接不住”。一家估值超200億元的具身獨角獸商業負責人坦言：“現在的機器人，能力強的4歲，能力差的2歲，你不能指望‘童工’替代‘成年人’。”他認為，過早要求機器人直接落地降本，是關注點的錯位，因此公司優先對接有長期迭代意願的大型客戶。
為加快落地，部分企業押注四足機器人，開拓文旅、消防、巡檢、物業安保等場景。智身科技工作人員表示，公司去年累計出貨5000台，今年8月已達17000台，目標年底累計5萬台，因為物業安保、養老機構等對此類產品興趣濃厚。
行業關注點正從本體轉向“大腦”。自變數創始人王潛提出，物理世界需要自己的基礎模型，就像大語言模型是數字世界的基礎。但目前VLA（視覺-語言-動作）與WMA（世界-動作模型）路線尚無共識，頭部公司雙線佈局，期待新架構出現。資料採集業務隨之爆發，有百度地圖資料服務商轉型成立20多人團隊專攻具身資料採集。新產業鏈分支包括資料工廠、標註商、模型廠商、數採裝置商等，如途見科技推出柔性觸覺資料採集手套，自變數展示無本體數採方案。
然而，資料採集也出現“迴圈交易”嫌疑：部分機器人流向地方政府資料採集中心，公司再購買資料，類似輝達入股AI企業再賣晶片的模式，引發泡沫擔憂。
《2026年人形機器人產業發展報告》顯示，上半年中國人形機器人出貨量超4萬台，全球佔比97%。但北京石景山人形機器人資料訓練中心總經理朱凱提供的資料顯示，國內上半年出貨2.3萬台，真正穩定進廠工作的佔比不到5%。
行業觀察者指出，機器人落地仍有長路要走。在產業早期，車企採購100台機器人的訊息不足以證明商業化成功，真正的指標是客戶復購率——若客戶買100台後第二年擴至500台，商業模式才算成立。在此之前，應冷靜看待“兼具智慧手機出貨規模與乘用車單品價格”的樂觀預期。