高盛在最新业绩会上，将人工智能（AI）及其基础设施投资周期确立为贯穿全场的核心叙事。首席执行官大卫·苏德巍明确表示，AI“契合公司的核心优势”，并指出这一技术浪潮在公开市场和私募市场都创造了“重大机遇”。

然而，苏德巍并未描绘一幅一帆风顺的图景。他警告称，AI的资本支出周期将不可避免地伴随“波折与重新校准”。他特别提到，在基础设施建设的具体内容、定价方式以及企业采购模式上，仍存在显著不确定性。这一谨慎表态，为当前火热的AI投资热潮提供了一份来自华尔街顶级投行的冷静观察。

当被问及当前AI投资热潮与互联网泡沫时期的区别时，苏德巍强调了高盛自身的进化。他指出，如今的银行规模更为庞大，且收入来源更加多元化并“更具韧性”，暗示其抵御潜在周期波动的能力已今非昔比。

对于马斯克生态的关注者而言，会议中的一个细节不容忽视。高盛作为SpaceX首次公开募股（IPO）的牵头主承销商，这一角色在会上仅被一笔带过。不过，高管们随即补充，公司投行业务管线中仍储备着一大批重磅交易，暗示未来在包括太空探索在内的前沿领域，高盛将继续扮演关键推手。本季度，高盛的投资银行费用收入达到34亿美元，超出市场预期18%，印证了其交易撮合业务的强劲势头。

在资本配置方面，苏德巍和首席财务官丹尼斯·科尔曼展示了平衡策略。一方面，公司当季斥资40亿美元进行股票回购以回报股东；另一方面，管理层明确将财富管理列为填补空白、加速增长的优先事项。苏德巍认为该业务存在“大量增长机会”。此外，科尔曼透露，公司总贷款额环比增长3.2%，超出预期，但员工总数则较上季度下降2%，至46,200人，显示出在增长的同时对成本效率的持续关注。