预测市场 Polymarket 的交易员们正在大幅撤回对特斯拉与 SpaceX 年内合并的押注，尽管华尔街分析师仍坚信两家公司的整合只是时间问题。

根据 Polymarket 最新数据，市场对一项合并计划在 9 月 30 日前正式宣布的概率预期已降至 11%，较此前水平暴跌 28 个百分点。同时，在 12 月 31 日前公布交易的几率也下滑了 19 个百分点，至 24%。该预测市场的总下注金额已超过 83.6 万美元，其结算规则为：只要任一方宣布正被另一方收购或合并，无论交易最终是否完成，即判定为“是”。

这一市场情绪的急剧降温，与华尔街投行的坚定看多立场形成鲜明反差。以 Wedbush 的知名分析师 Dan Ives 为代表，他公开评估特斯拉与 SpaceX 合并的可能性高达约 80%，并认为两家公司之间的“连接组织”正在形成。

合并猜测的升温始于 SpaceX 规模达 857 亿美元的首次公开募股。上市后，该公司估值已飙升至约 2.44 万亿美元，并手握 1008 亿美元现金。今年 6 月，SpaceX 总裁 Gwynne Shotwell 在被直接问及合并可能性时，并未予以否认，反而暗示此举可能会让 埃隆·马斯克 的生活“轻松一些”。

从股权和管理角度看，马斯克已行权了 3.04 亿份特斯拉期权，将其投票权提升至 19.9%，他正朝着 25% 的控制权目标迈进，并称这是推进特斯拉人工智能雄心的必要条件。两家公司本就拥有深厚的商业联系，包括共同持有 Terafab 芯片设施，且 SpaceX 在 2024 年和 2025 年从特斯拉购买了价值 6.97 亿美元的 Megapack 电池系统。

马斯克本人对整合并不陌生。他曾在 2025 年将社交媒体平台 X 并入 SpaceXAI（原 xAI），随后 SpaceX 又在今年通过全股票交易收购了 SpaceXAI。然而，对于特斯拉与 SpaceX 的潜在合并，马斯克本人也承认其复杂性。他曾对分析师表示，任何交易都必须确保同时服务于特斯拉股东和 SpaceX 股东的利益。

当前 Polymarket 的冷清押注与华尔街的热切期待形成了鲜明对比，预示着这场潜在的世纪合并即便在分析师眼中势在必行，其实际落地的时间表仍充满巨大的不确定性。