預測市場 Polymarket 的交易員們正在大幅撤回對特斯拉與 SpaceX 年內合併的押注，儘管華爾街分析師仍堅信兩家公司的整合只是時間問題。

根據 Polymarket 最新數據，市場對一項合併計劃在 9 月 30 日前正式宣佈的概率預期已降至 11%，較此前水平暴跌 28 個百分點。同時，在 12 月 31 日前公佈交易的幾率也下滑了 19 個百分點，至 24%。該預測市場的總下注金額已超過 83.6 萬美元，其結算規則為：只要任一方宣佈正被另一方收購或合併，無論交易最終是否完成，即判定為“是”。

這一市場情緒的急劇降溫，與華爾街投行的堅定看多立場形成鮮明反差。以 Wedbush 的知名分析師 Dan Ives 為代表，他公開評估特斯拉與 SpaceX 合併的可能性高達約 80%，並認為兩家公司之間的“連接組織”正在形成。

合併猜測的升溫始於 SpaceX 規模達 857 億美元的首次公開募股。上市後，該公司估值已飆升至約 2.44 萬億美元，並手握 1008 億美元現金。今年 6 月，SpaceX 總裁 Gwynne Shotwell 在被直接問及合併可能性時，並未予以否認，反而暗示此舉可能會讓 埃隆·馬斯克 的生活“輕鬆一些”。

從股權和管理角度看，馬斯克已行權了 3.04 億份特斯拉期權，將其投票權提升至 19.9%，他正朝著 25% 的控制權目標邁進，並稱這是推進特斯拉人工智能雄心的必要條件。兩家公司本就擁有深厚的商業聯繫，包括共同持有 Terafab 芯片設施，且 SpaceX 在 2024 年和 2025 年從特斯拉購買了價值 6.97 億美元的 Megapack 電池系統。

馬斯克本人對整合並不陌生。他曾在 2025 年將社交媒體平臺 X 併入 SpaceXAI（原 xAI），隨後 SpaceX 又在今年通過全股票交易收購了 SpaceXAI。然而，對於特斯拉與 SpaceX 的潛在合併，馬斯克本人也承認其複雜性。他曾對分析師表示，任何交易都必須確保同時服務於特斯拉股東和 SpaceX 股東的利益。

當前 Polymarket 的冷清押注與華爾街的熱切期待形成了鮮明對比，預示著這場潛在的世紀合併即便在分析師眼中勢在必行，其實際落地的時間表仍充滿巨大的不確定性。