7月22日，美股存储概念股全线爆发，Roundhill存储ETF（DRAM） 收涨10.91%，闪迪涨14.27%，SK海力士涨13.75%，西部数据涨12.51%，美光科技涨12.17%，希捷科技涨11.14%。此轮反弹的直接推手是华尔街分析师集体认为，中国AI模型Kimi K3的发布将进一步推升存储芯片需求，而非此前市场担忧的供给过剩。

过去几周，AI硬件股经历了剧烈波动。在数月上涨后，投资者获利了结、中国AI模型带来的竞争压力以及利率前景不明等多重因素，推动芯片板块在上周跌入熊市。然而，华尔街分析师建议投资者继续持有芯片股，认为AI市场的基本面依然强劲。

美国银行分析师以Vivek Arya为首指出，7月16日推出的中国开源模型Kimi K3进一步印证了其对存储芯片的看涨逻辑。美银表示，中国开源大模型API定价极具竞争力，但西方模型价格高出5至350倍更多反映的是商业模式选择，而非硬件成本大幅下降。美银强调，来自快速增长的中国开源模型虽然可能冲击拥有类似产品的海外科技公司，但同时也会催生对芯片的新需求。每一次开源模型下载，都意味着客户需要自行部署模型，从而新增HBM、DRAM及NAND等存储需求，这是闭源模型所不具备的。

瑞银美洲首席投资官Ulrike Hoffmann-Burchardi认为，芯片股近期跌入熊市并不能反映潜在的供过于求。她指出，科技巨头将人工智能视为一场“赢者通吃”的生存之战，即使短期财务回报不高，也会继续采购硬件以防止竞争对手获得永久技术优势。瑞银同样认为Kimi K3等新AI模型将为AI硬件制造商带来更多增长机会。

摩根士丹利在周一发布的报告中告诉投资者，近期美国存储芯片股的抛售潮提供了入场良机，理由是数据中心存储芯片的短缺问题仍在持续加剧。瑞银集团交易部门也表示，动量股的急速抛售可能已接近尾声，为投资者重建AI和半导体股票仓位创造了机会。

摩根大通认为，近期芯片股下跌并非长期下跌的开端，而是下一轮上涨的蓄力。该行指出，芯片股股价与基本面已出现越来越大的背离，技术指标显示“超卖”，建议夏季增持。摩根大通还预计，AI驱动下DRAM供需紧张将延续至2028年，Q2财报季将会是下一轮上涨的催化剂。

Laffer Tengler Investments首席执行官Nancy Tengler将Kimi K3模型发布引发的市场反应与去年中国开源DeepSeek模型引发的抛售潮进行比较，认为当时的抛售为逢低买入的投资者创造了“巨大的机会”。Gabelli Funds投资组合经理Hendi Susanto表示，尽管近几个月存储芯片公司股价大幅上涨，但“投资理由依然充分”，预计明年需求将继续超过供应，这意味着“有利的定价和强劲的盈利”可以持续下去。