7月22日，美股儲存概念股全線爆發，Roundhill儲存ETF（DRAM） 收漲10.91%，閃迪漲14.27%，SK海力士漲13.75%，西部資料漲12.51%，美光科技漲12.17%，希捷科技漲11.14%。此輪反彈的直接推手是華爾街分析師集體認為，中國AI模型Kimi K3的釋出將進一步推升儲存晶片需求，而非此前市場擔憂的供給過剩。

過去幾周，AI硬體股經歷了劇烈波動。在數月上漲後，投資者獲利了結、中國AI模型帶來的競爭壓力以及利率前景不明等多重因素，推動晶片板塊在上週跌入熊市。然而，華爾街分析師建議投資者繼續持有晶片股，認為AI市場的基本面依然強勁。

美國銀行分析師以Vivek Arya為首指出，7月16日推出的中國開源模型Kimi K3進一步印證了其對儲存晶片的看漲邏輯。美銀表示，中國開源大模型API定價極具競爭力，但西方模型價格高出5至350倍更多反映的是商業模式選擇，而非硬體成本大幅下降。美銀強調，來自快速增長的中國開源模型雖然可能衝擊擁有類似產品的海外科技公司，但同時也會催生對晶片的新需求。每一次開源模型下載，都意味著客戶需要自行部署模型，從而新增HBM、DRAM及NAND等儲存需求，這是閉源模型所不具備的。

瑞銀美洲首席投資官Ulrike Hoffmann-Burchardi認為，晶片股近期跌入熊市並不能反映潛在的供過於求。她指出，科技巨頭將人工智慧視為一場“贏者通吃”的生存之戰，即使短期財務回報不高，也會繼續採購硬體以防止競爭對手獲得永久技術優勢。瑞銀同樣認為Kimi K3等新AI模型將為AI硬體製造商帶來更多增長機會。

摩根士丹利在週一釋出的報告中告訴投資者，近期美國儲存晶片股的拋售潮提供了入場良機，理由是資料中心儲存晶片的短缺問題仍在持續加劇。瑞銀集團交易部門也表示，動量股的急速拋售可能已接近尾聲，為投資者重建AI和半導體股票倉位創造了機會。

摩根大通認為，近期晶片股下跌並非長期下跌的開端，而是下一輪上漲的蓄力。該行指出，晶片股股價與基本面已出現越來越大的背離，技術指標顯示“超賣”，建議夏季增持。摩根大通還預計，AI驅動下DRAM供需緊張將延續至2028年，Q2財報季將會是下一輪上漲的催化劑。

Laffer Tengler Investments執行長Nancy Tengler將Kimi K3模型釋出引發的市場反應與去年中國開源DeepSeek模型引發的拋售潮進行比較，認為當時的拋售為逢低買入的投資者創造了“巨大的機會”。Gabelli Funds投資組合經理Hendi Susanto表示，儘管近幾個月儲存晶片公司股價大幅上漲，但“投資理由依然充分”，預計明年需求將繼續超過供應，這意味著“有利的定價和強勁的盈利”可以持續下去。