Baron Capital旗下Baron Partners基金在2026年第二季度致股东信中表示，特斯拉（NASDAQ: TSLA）当季业绩在多数关键指标上大幅超出预期，推动股价上涨。截至8月14日，特斯拉收于342.27美元，市值达1.35万亿美元。该基金在特斯拉的持仓占其总投资组合的14.1%，当季为组合贡献了2.99%的回报。

Baron Partners基金在信中详细阐述了特斯拉的长期投资逻辑。基金认为，特斯拉不仅是一家电动汽车制造商，更是一家垂直整合的“物理AI”公司，其自动驾驶技术正形成强大的“飞轮效应”：FSD（全自动驾驶）渗透率持续加深，活跃订阅用户不断增长，同时越来越多国家的监管批准验证了技术可靠性，并扩大了潜在市场。此外，特斯拉首款专为自动驾驶设计的Cybercab平台正在量产爬坡，随着服务扩展，有望带来显著的成本下降。

在硬件方面，特斯拉已完成下一代推理芯片AI5的设计，这一进展对Optimus人形机器人项目尤为关键。基金指出，不断上升的资本开支反映了特斯拉对增长计划的持续投入，这增强了其对该公司长期定位的信心。

Baron Partners基金整体业绩表现亮眼：2026年第二季度机构类份额回报为16.61%，跑赢罗素中型成长指数（14.55%）和罗素3000指数（15.44%）。年初至今回报为10.40%，超过罗素中型成长指数的7.27%；一年期回报达48.75%，远超指数（6.17%）和市场指数（22.82%）。过去五年中，该基金有四年跑赢指数。

该基金采用集中投资策略，共持有28家公司，前十大持仓占总投资的74.1%，持仓公司市值中位数为209亿美元。其策略聚焦于预计5-6年内价值翻倍的增长型企业，通过自主研究确保竞争优势和可持续增长，同时使用杠杆以增强回报（也增加了波动性）。

值得注意的是，根据第三方数据，截至第一季度末，持有特斯拉的对冲基金数量从上一季度的137家降至123家，显示部分机构在减持，但Baron Partners基金仍维持重仓。特斯拉股价近期表现波动，过去一个月下跌7.39%，但52周内仍上涨2.12%。

市场对特斯拉的看法存在分歧：一方面，长期投资者认可其在自动驾驶和机器人领域的布局；另一方面，短期股价波动和机构减持也反映出部分资金的谨慎态度。Baron Partners基金的观点代表了一部分长期投资者的乐观预期，但投资者仍需结合自身判断。