人工智能公司智譜（Knowledge Atlas）近期邁出迴歸A股的關鍵一步。根據其在港交所發佈的公告，6月1日董事會會議通過決議，建議向中國監管機構申請配發及發行A股，並計劃於上海證券交易所科創板上市。本次擬發行的A股數量為發行後公司總股本的2%至8%之間，對應股數不少於9,098,838股且不多於38,768,964股新股，未計入超額配股權可能帶來的額外股份。此外，董事會已通過一系列配套決議，將在年度股東會上提請股東批准。同時，為匹配實際經營需要，公司擬將英文名稱從“Knowledge Atlas Technology Joint Stock Company Limited”變更為“Z.AI Co., Ltd.”，並據此修訂公司章程。

智譜以大語言模型及AI原生應用見長，此前已在香港上市。此次籌劃科創板上市，意味著公司希望同時利用境內外兩個資本平臺。科創板對“硬科技”企業具有較高包容度，且A股市場對AI賽道的估值水平整體更優，回科創板有望提升融資效率和品牌影響力。從發行規模看，2%至8%的股份比例相對剋制，對現有股東權益的稀釋程度有限，也顯示出公司試水A股、謹慎擴股的姿態。更名“Z.AI”則強化了人工智能屬性，便於投資者識別。

這一動態折射出中國AI企業當下的資本路徑選擇。在境外市場環境波動的背景下，部分具有核心技術的公司選擇以“A+H”雙平臺架構拓展融資渠道，既可保持國際資本觸達，又能貼近本土市場和政策支持。不過，科創板上市仍需完成監管審核與註冊程序，存在一定不確定性。對市場而言，智譜的雙重上市計劃若順利推進，可能為其他已境外上市的AI同行提供參照，但其估值水平能否得到A股投資者認可，仍有待觀察。