SpaceX 首次公開募股的兩家主承銷商在靜默期結束後，對公司的估值判斷出現了驚人分歧。高盛和摩根士丹利均啟動了對 SpaceX 的覆蓋並給予買入評級，但兩家給出的估值相差超過一萬億美元。

這一巨大的估值鴻溝在華爾街極為罕見，尤其是出自同一筆交易的兩家主要承銷商。靜默期的結束意味著分析師可以自由發佈對 SpaceX 的研究報告，而首批報告就暴露了市場對這家航天公司價值認知的深層分裂。

作為 SpaceX 上市過程中的關鍵金融機構，高盛和摩根士丹利本應對公司業務模式、財務前景和行業地位有最深入的瞭解。然而，兩者最終得出的估值結論卻天差地別，這反映出在評估 SpaceX 這類兼具航天發射、衛星互聯網和潛在火星殖民願景的複合型企業時，傳統估值模型可能面臨挑戰。

對關注馬斯克生態的投資者而言，這一分歧不僅關乎 SpaceX 本身的定價，更折射出市場對前沿科技公司未來現金流折現的不同假設。一方可能更看重星鏈業務的經常性收入潛力，另一方或許對星際旅行等遠期項目的商業化時間表持不同看法。

隨著更多分析師發佈研報，市場對 SpaceX 的估值共識將逐步形成，但兩家主承銷商開局就劃下的萬億美元鴻溝，註定讓這場估值辯論持續升溫。