2026世界人工智慧大會（WAIC）徐匯西岸會場迎來一位特殊嘉賓——矽谷資深風投人比爾·賴克特（Bill Reichert）。這位天馬科創投（Pegasus Tech Ventures）合夥人首次參加WAIC，在接受第一財經採訪時分享了他對AI投資邏輯變化的觀察，並明確看好實體AI（硬體落地型人工智慧）的爆發前景。

賴克特在30多年投資生涯中主導或參與投資過至少250家初創企業，包括SpaceX、Impossible Foods、Airbnb等。近年來他更聚焦AI、機器人、量子計算機、下一代晶片、醫療科技等硬科技領域。他坦言，大語言模型熱潮興起後，判斷早期AI初創企業的風險標準已發生根本變化。

“基礎模型的成熟極大降低了AI應用的開發門檻，”賴克特表示。如今大量創業者依託大模型開發各類落地應用，覆蓋醫療、法律、政務、物流供應鏈等行業，這些被稱為智慧自主體的AI應用。但他指出，這也讓投資人很難篩選出真正能脫穎而出的企業，“下週就可能出現一款效能持平甚至更優的競品，應用之間的競爭迭代速度極快。”

賴克特認為，純軟體AI企業的壁壘很薄弱，而機器人、實體AI賽道則不同。站穩這類賽道需要複合型技術與綜合研發能力，不易被複刻。“目前已在機器人賽道建立起行業領先地位的企業，能夠長期維持競爭優勢，這一點是純軟體AI企業難以做到的。”他稱這是當前投資人面臨的核心挑戰。

當被問及未來五年哪個AI細分賽道能產生最可持續的投資回報時，賴克特明確指向實體AI。他認為，大語言模型和生成式AI的發展趨勢與增長動能已被充分認知，但實體人工智慧仍處在探索階段，“它將如何改變各國發展、商業格局與大眾生活，還有很多未知空間。對投資人而言，這個賽道蘊藏獨特機遇，值得重點關注。”

賴克特還以“全球創業世界盃”（Startup World Cup）首席推廣官身份指出，人工智慧領域其實不存在所謂的技術壁壘，全球技術水平趨於均衡。“不紮根矽谷，同樣能打造高效能AI模型。開源模型、公開資料、人才資源，都是全球共享的。”但他強調，資金來源的分佈並不均衡。對於中國AI初創企業，他建議先在本土完成產品研發與市場驗證，再前往海外市場尋求資本對接，最終實現規模化發展。

在WAIC現場，賴克特對中國企業的AI眼鏡表現出濃厚興趣。他先後試戴了帶有AI翻譯功能的眼鏡，以及另一款具備拍攝、音訊等功能的AI眼鏡，並與參展方進行了交流。

賴克特對WAIC的開放合作基調給予高度評價。他此前參加過很多由西方國家主導的AI會議，發展中國家的聲音很少。而WAIC“搭建全球從業者溝通的橋樑，讓各國從業者交換觀點，這一點非常難得”。