特斯拉週三公佈了2026年第二季度財報，淨利潤出現同比下滑，儘管汽車銷量大幅增長。這家由埃隆·馬斯克領導的電動汽車公司在研發上的鉅額投入，成為侵蝕利潤的主要因素。

財報顯示，特斯拉第二季度淨利潤為11.1億美元，合每股32美分，低於去年同期的11.7億美元（每股33美分）。剔除某些專案後，調整後每股收益為33美分，也低於去年同期的40美分，且遠低於華爾街分析師預期的53美分（資料來自FactSet）。

不過，營收表現強勁，同比增長26%至282.4億美元，超過了分析師預測的264.2億美元。營收的增長主要得益於汽車交付量的顯著提升。此前特斯拉在7月初報告稱，第二季度共交付480,216輛汽車，同比增長25%，連續第二個季度實現交付量環比增長，並超出市場預期。

利潤下滑的核心原因在於研發支出的激增。特斯拉第二季度研發投入高達23.7億美元，較去年同期飆升了49%。這筆資金被大量用於人工智慧、自動駕駛技術以及新車型的研發，包括備受期待的下一代平台和機器人計程車（Robotaxi）專案。這些長期投資雖然對公司的未來至關重要，但在短期內顯著壓縮了利潤空間。

財報公佈後，特斯拉股價在盤後交易中下跌2.7%，報363.98美元。該股在常規交易時段已收跌1.3%，今年以來累計跌幅接近17%。

值得注意的是，特斯拉的銷量復甦標誌著與一年前相比的重大轉折。當時，由於馬斯克在歐洲公開支援極右翼政治候選人，導致許多歐洲消費者抵制特斯拉汽車，銷量一度受挫。如今，隨著市場情緒回暖和新車型的推動，交付量已重回增長軌道。

市場分析人士認為，特斯拉正處在一個關鍵的轉型期：一方面需要維持並擴大汽車銷售的基本盤，另一方面必須投入巨資押注自動駕駛和人工智慧等未來技術。這種“雙線作戰”的策略導致當前財報呈現出“營收增、利潤降”的格局。投資者將密切關注特斯拉能否在控制成本的同時，將高額研發投入轉化為未來的收入增長點。