DeepSeek V4 Flash於2026年7月31日正式上線，當天即傳出漲價訊息。8月6日，DeepSeek在API文件中釋出簡短價格調整預告，稱“漲幅較大”。這一舉動被市場解讀為DeepSeek從“大模型價格地板”轉向商業化的重要訊號。

漲價訊息釋出的時間點耐人尋味。同日，與DeepSeek同屬梁文鋒創辦的幻方量化公佈了7月業績：旗下9只主流量化產品全線回撤，單月跌幅均超20%。截至7月31日，除九章幻方中證500量化多策略2號外，其餘8只產品年內收益已告負，管理規模主動最佳化至約500億元。幻方此前一直是DeepSeek的“現金奶牛”，2025年平均收益率高達56.6%，管理規模一度突破700億元，2026年一季度更攀升至800億元以上。如今幻方業績承壓，DeepSeek的“回血”需求隨之凸顯。

DeepSeek自2023年成立以來零外部融資，研發和算力多依賴幻方支援。梁文鋒曾表示，DeepSeek的最終目標是實現AGI，只賺取合理利潤，其API定價以“十個月收回成本、六倍利潤”為標準。然而，隨著算力成本上升和需求激增，這一平衡正在被打破。

據OpenRouter資料，8月3日至8月9日，全球AI大模型總呼叫量達69萬億Token，環比增長21.48%，其中中國AI大模型呼叫量達34.25萬億Token，連續15周超過美國。DeepSeek V4 Flash正式版以8.83萬億Token周呼叫量登頂，環比大增570%。需求激增加劇了算力短缺，這是中國主流大模型面臨的共同問題。

算力供應緊張背後是地緣政治和供需結構失衡。自2022年美國對華晶片出口管制以來，輝達高階GPU對華禁售，特供版也陸續受限，中國AI公司被迫轉向國產算力或灰色渠道，推高成本。國際市場上，輝達H100小時租賃價格從2025年10月的1.7美元漲至2026年3月的2.35美元，漲幅近40%；B200租賃費用翻倍至逼近6美元/小時。國內2026年一季度AI算力需求同比暴漲417%，而供給增速僅128%，缺口持續擴大。

對於漲價，市場反應不一。AI從業者Eric認為影響不大，即使漲價DeepSeek仍有價效比。浙商證券研報指出，漲價主要改變DeepSeek自身毛利結構，即使激進漲價150%也不改變其國際定價中的低價定位，同時提升國內前沿開源模型整體定價權。也有觀點認為，漲價是梁文鋒“給友商活路”的主動選擇，符合其“讓同行也活”的商業哲學。

DeepSeek的漲價並非孤例。Kimi K3釋出後曾因使用量大增而關閉新付費使用者，智譜也選擇漲價。此前半個月，DeepSeek已實施峰谷定價，實質上提高了API呼叫價格。這背後是中國大模型公司集體告別“燒錢換份額”時代的縮影。

從融資動態看，DeepSeek於2026年6月啟動首輪融資，募資500億元，隨後又啟動第二輪融資，計劃募資500億元，投前估值約5000億元，並計劃8月下旬完成簽約。Kimi則在今年2月、5月、6月、7月完成四輪融資，第五輪pre-IPO正在進行，計劃半年內登陸港股。引入外部資本意味著創始人個人意志將讓位於投資者變現壓力，公司需證明自己是“好生意”。

業務層面，大模型公司正從單一技術提供商向綜合AI生態構建者轉型。Kimi於6月推出Kimi Work，向辦公協作延伸；DeepSeek近期推出企業級AI應用平台DeepSeek Harness，並在宇樹上市前夕獲得戰略配售，成為具身智慧公司股東。

算力國產化也是共同方向。新模型均支援國產算力晶片執行推理，但預訓練仍高度依賴輝達。以華為昇騰910C為例，其FP16單卡算力約800 TFLOPS，為H100的40%-80%，但在多卡互聯、記憶體頻寬及生態成熟度上仍有差距；2026年初量產的昇騰950PR在FP8精度下算力達1 PFLOPS，但軟體棧和叢集排程效率仍在追趕輝達B200。

DeepSeek的漲價是中國大模型行業集體面對算力緊缺、資本趨利、競爭加劇現實的縮影。從Kimi到DeepSeek，技術理想主義正逐漸讓位於商業化考量，如何在可持續商業模式與技術創新之間找到平衡，成為所有玩家的共同課題。