高盛在最新研報中表示，谷歌在“Made by Google 2026”釋出會上推出了Pixel 11系列、Pixel Watch 5以及首款藍牙追蹤器Pixel Tag，並集中展示了新一代Gemini Intelligence功能。儘管硬體業務在谷歌整體收入中佔比較小，高盛認為，谷歌正藉助自研晶片和多模態模型將AI直接嵌入終端，並持續從較低基數提升智慧手機和可穿戴裝置市場份額。該行認為，終端AI功能擴充套件將提高Gemini使用價值，並強化谷歌在AI時代消費網際網路中的競爭地位，維持“買入”評級及435美元目標價。

此次釋出會是谷歌年度硬體更新的重要節點，Pixel 11系列作為旗艦手機，預計將搭載最新的自研晶片，並深度整合Gemini AI功能。Pixel Watch 5則進一步鞏固其在可穿戴裝置領域的佈局，而Pixel Tag的推出標誌著谷歌首次進入藍牙追蹤器市場，與蘋果AirTag等產品展開競爭。高盛特別強調，谷歌通過自研晶片與多模態模型的結合，能夠將AI能力更高效地部署在終端裝置上，從而提升使用者體驗和產品競爭力。

儘管硬體業務對谷歌整體營收貢獻有限，但高盛認為，這一戰略有助於谷歌在AI時代鞏固其消費網際網路的領先地位。通過將AI功能直接嵌入終端，谷歌不僅提高了Gemini的使用價值，還增強了使用者對谷歌生態的粘性。高盛維持對谷歌的“買入”評級，目標價為435美元，顯示出其對谷歌長期增長潛力的信心。

值得注意的是，谷歌在AI領域的競爭日益激烈，其對手包括微軟、亞馬遜等科技巨頭，以及OpenAI等新興AI公司。谷歌通過硬體與AI的深度整合，試圖在終端側建立差異化優勢。然而，硬體市場的競爭同樣激烈，谷歌能否在智慧手機和可穿戴裝置市場持續提升份額，仍有待觀察。高盛的報告為投資者提供了一個積極視角，但市場對谷歌AI戰略的實際成效仍存在分歧。