华尔街机构Oppenheimer周四发布报告，对近期投资者中流传的特斯拉与SpaceX合并猜想明确表达了不同意见。该机构虽然因应SpaceX的首次公开募股（IPO）上调了特斯拉的财务预测，但认为两家公司保持独立上市状态，更能服务于首席执行官埃隆·马斯克在人工智能领域的长期雄心。

Oppenheimer的分析师在报告中指出，马斯克“对AI的长期愿景，最好通过多元化、灵活的资本获取渠道来实现”，而“拥有两种公开市场货币，能最有效地支持这一战略”。这一判断直接挑战了部分投资者认为合并能创造更大协同效应的观点。该机构承认，特斯拉与SpaceX的组合“并非不可能”，但将近期达成交易的可能性描述为较低。

在Oppenheimer看来，在潜在交易发生之前，双方在能源存储、服务器和数据等领域的供应链协同效应更有可能先行扩大。报告特别强调，特斯拉的固定式储能业务将成为SpaceX上市的关键短期受益者。Oppenheimer认为，特斯拉的储能能力是“SpaceX实现电力和计算时效的关键推动因素”，这正通过数据中心租赁产生现金流。基于此，该机构将2026年剩余时间的储能销售预测上调了2%，2027年和2028年的预测上调了3%。

财务预测方面，Oppenheimer将特斯拉2026财年的营收预估从945亿美元上调至972亿美元，调整后每股收益从2.00美元上调至2.03美元。上调动力来自对固定式储能和汽车销售更为乐观的预期。其中，汽车销售预测在2026年至2028年间被整体上调了4%，部分原因是高企的油价在全球各市场提升了电动汽车对消费者的总拥有成本优势。2027和2028财年的业绩预估也同步进行了上调。

不过，该机构对完全自动驾驶汽车和人形机器人的全面商业化时间表仍持谨慎态度，并将FSD V15版本视为下一个关键的验证节点。整体而言，Oppenheimer的这份报告在肯定SpaceX上市对特斯拉带来积极财务影响的同时，从资本战略和AI发展路径的角度，为市场热议的合并叙事浇了一盆冷水，展现了其作为观察者的独立判断。