華爾街機構Oppenheimer週四發佈報告，對近期投資者中流傳的特斯拉與SpaceX合併猜想明確表達了不同意見。該機構雖然因應SpaceX的首次公開募股（IPO）上調了特斯拉的財務預測，但認為兩家公司保持獨立上市狀態，更能服務於首席執行官埃隆·馬斯克在人工智能領域的長期雄心。

Oppenheimer的分析師在報告中指出，馬斯克“對AI的長期願景，最好通過多元化、靈活的資本獲取渠道來實現”，而“擁有兩種公開市場貨幣，能最有效地支持這一戰略”。這一判斷直接挑戰了部分投資者認為合併能創造更大協同效應的觀點。該機構承認，特斯拉與SpaceX的組合“並非不可能”，但將近期達成交易的可能性描述為較低。

在Oppenheimer看來，在潛在交易發生之前，雙方在能源存儲、服務器和數據等領域的供應鏈協同效應更有可能先行擴大。報告特別強調，特斯拉的固定式儲能業務將成為SpaceX上市的關鍵短期受益者。Oppenheimer認為，特斯拉的儲能能力是“SpaceX實現電力和計算時效的關鍵推動因素”，這正通過數據中心租賃產生現金流。基於此，該機構將2026年剩餘時間的儲能銷售預測上調了2%，2027年和2028年的預測上調了3%。

財務預測方面，Oppenheimer將特斯拉2026財年的營收預估從945億美元上調至972億美元，調整後每股收益從2.00美元上調至2.03美元。上調動力來自對固定式儲能和汽車銷售更為樂觀的預期。其中，汽車銷售預測在2026年至2028年間被整體上調了4%，部分原因是高企的油價在全球各市場提升了電動汽車對消費者的總擁有成本優勢。2027和2028財年的業績預估也同步進行了上調。

不過，該機構對完全自動駕駛汽車和人形機器人的全面商業化時間表仍持謹慎態度，並將FSD V15版本視為下一個關鍵的驗證節點。整體而言，Oppenheimer的這份報告在肯定SpaceX上市對特斯拉帶來積極財務影響的同時，從資本戰略和AI發展路徑的角度，為市場熱議的合併敘事澆了一盆冷水，展現了其作為觀察者的獨立判斷。