雅虎财经旗下财经评论网站 The Motley Fool 近期刊发了一篇对比分析，探讨在 2026 年 的节点上，Rivian Automotive 与 特斯拉 哪只汽车股更值得买入。文章指出，两家公司正以截然不同的路径争夺电动化未来：Rivian 聚焦高端探险车与商用配送市场，而特斯拉则加速向基于人工智能的自动驾驶出行服务转型。
从 Rivian 的案例来看，其核心支撑来自与 大众汽车集团 的软件开发合作，以及为 亚马逊 定制末端配送车辆的大单。这种客户高度集中既带来稳定需求，也构成经营风险。财务数据显示，在 2025 财年，Rivian 实现营收 54 亿美元，同比增长 8.4%，但净亏损高达 36 亿美元，净利率为负 67.7%。截至 2025 年 12 月的资产负债表上，其债务股本比为 1.5 倍，自由现金流为负 25 亿美元，反映出扩张期巨大的资本消耗。
特斯拉则展现出截然不同的财务面貌。2025 财年 营收为 948 亿美元，同比微降 2.9%，但净利润仍有 38 亿美元，净利率为 4%。尽管这一利润率较 2023 财年 15.5% 的高点明显收窄，反映出竞争加剧与产品组合变化，但公司债务股本比仅 0.1 倍，自由现金流高达 62 亿美元，为进军人工智能硬件提供了充裕的内部资金。战略上，特斯拉于 2025 年 6 月 启动了自动驾驶出租车服务，并计划将先进人工智能整合进全球车队，远期更涉及人形机器人 Optimus 与自动驾驶运输方案。
风险方面，文章提醒，Rivian 面临 R2 车型 在现有工厂顺利量产的压力，同时还需应对 2026 年 一项关于车辆自动驾驶宣传的集体诉讼，以及单一来源供应商和过度依赖首席执行官 RJ·斯卡林格 个人声誉的隐患。特斯拉同样不轻松，其驾驶辅助系统和自动驾驶营销正遭受严格监管审查，在中国面临 2026 年 一起指控欺诈性营销的集体诉讼，且 Cybercab 自动驾驶出租车与 Optimus 机器人的量产爬坡存在执行风险。此外，公司仍高度依赖 埃隆·马斯克，而他的精力已被包括新近上市的 SpaceX 在内的多项事业所分散。
估值对比上，文章引用的数据显示，特斯拉的预期市盈率高达 200.5 倍，市销率为 15.0 倍，远高于 Rivian 的 38.0 倍 预期市盈率和 3.6 倍 市销率，也显著超过行业基准的 28.6 倍 预期市盈率。这一定价差异体现了市场对特斯拉自动驾驶软件业务的高增长预期。
综合来看，该评论作者认为，Rivian 自 2021 年 开始交付车辆时，市场曾经历超 100% 的同比增长，但此后行业增速显著放缓，加之特朗普政府终止联邦电动汽车税收抵免，逆风加剧。截至 2026 年 6 月底，Rivian 股价年内下跌 12%，特斯拉下跌 6%。Rivian 正借助大众汽车等合作获取增长资金，而特斯拉则依靠自身盈利，从卖车向自动化与机器人领域延伸。作者最终给出的结论是，鉴于特斯拉作为电动汽车普及者的历史地位、其直接面向消费者的直销模式，以及利用人工智能开拓 Cybercab 和 Optimus 等新疆界的雄心，加之其盈利能力和更强健的财务状况，特斯拉是比 Rivian 更值得买入的股票。