8月6日，宇树科技（688836）公告确定首次公开发行（IPO）发行价为150.8元/股，网上、网下申购日均为8月10日，缴款截止日为8月12日。这家被称为“人形机器人第一股”的公司，即将正式登陆A股市场。

本次IPO采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式，拟公开发行新股4044.64万股，占发行后总股本的比例为10%。其中，网上初始发行数量为647.10万股，网下初始发行数量为2588.62万股，初始战略配售数量为808.93万股。发行完成后，公司总股本将达到4.046434亿股。

作为国内具身智能领域的代表性企业，宇树科技的估值备受市场关注。从投行反馈看，中资机构普遍持乐观态度。建银国际给出了1090亿元的二级市场估值；浦银国际则认为，考虑到宇树科技的业绩增速与盈利水平均大幅领先于同行优必选，其估值具备较强合理性。

横向对比来看，截至8月5日收盘，港股已上市的具身智能企业中，仙工智能总市值为63.5亿港元（约合人民币54.6亿元），越疆总市值为114.4亿港元（约合人民币98.4亿元），优必选总市值为447.8亿港元（约合人民币385.3亿元）。根据公司年报，这三家公司2025年尚未实现盈利。从营收规模看，仙工智能、越疆、优必选2025年营收分别约为4.4亿元、4.9亿元和20亿元。

宇树科技的业绩表现则明显不同。根据招股书，2023年至2025年，公司营业收入分别为1.59亿元、3.92亿元、17.08亿元，净利润分别为-1114.51万元、9450.18万元、2.88亿元。在高投入的高性能通用机器人行业中，宇树科技是全球少数实现规模化销售并盈利的机器人公司之一。

不过，进入2026年，公司增速有所放缓。据经审阅的财务数据，2026年1-3月，宇树科技实现营业收入4.23亿元，同比增幅由上一年度的332.64%回落至68.49%；同时，因研发费用、销售费用等期间费用大幅增加，扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下降52.55%。公司预计，2026年1-6月营业收入约为10.52亿元至11.28亿元，同比增幅约35.62%至45.41%；扣非后净利润预计约为2.36亿元至2.83亿元，较上年同期下降约21.97%至6.43%，但降幅较第一季度将明显收窄。

宇树科技成立于2016年8月，前身为宇树有限，2025年5月整体变更为股份有限公司，2026年正值公司成立十周年。公司专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售。就在不久前，当地时间7月23日，宇树科技创始人兼CEO王兴兴与其载人机甲产品GD01共同登上《时代》杂志封面，标题为《机器人时代来临》，这也是时隔8年再次有中国企业家登上该刊物封面。

从行业视角看，宇树科技的上市定价不仅关乎公司自身，也为整个具身智能赛道提供了估值锚点。目前，A股市场对人形机器人概念热情高涨，但相关公司普遍尚未盈利，宇树科技凭借盈利能力和技术积累，其上市后的市场表现，或将成为观察这一赛道投资热度的风向标。