雅虎财经（Yahoo Finance）近日刊发评论文章指出，特斯拉（Tesla）未来一年的股价驱动力将主要来自Megapack储能、Robotaxi和人形机器人Optimus，而非Model Y的生产。文章认为，汽车业务为特斯拉提供现金流，而储能、FSD订阅、Robotaxi和Optimus才是价值创造的核心。该媒体对特斯拉给出364.24美元的目标价，较当前336.87美元的股价有约8.13%的上行空间，并维持买入评级，置信度为90%。

文章分析称，特斯拉股价今年以来已下跌25.09%，过去一个月下跌11.55%，目前较52周高点498.83美元低约21%。2026年第二季度财报显示出这种张力：营收同比增长25.5%至282.4亿美元，交付量创纪录达480,126辆，但非GAAP每股收益0.33美元低于预期的0.54美元，营业利润率因AI和研发支出压缩至1.4%。

然而，非汽车业务正在放量。能源部署达13.5吉瓦时，服务收入增长50%，FSD订阅用户同比增长56%至148万。马斯克曾将电池称为AI的瓶颈，并称能源业务增长极快，对AI数据中心的扩张至关重要。这一观点解释了为何AI基础设施供应商（如电力、冷却、网络设备商）持续受到市场关注。

文章还给出了看涨与看跌两种情景。看涨情景下，未来12个月目标价为454.51美元，对应34.92%的回报率，依据是Robotaxi已在七个美国市场运营，累计无监督行驶里程超过38万英里，且安全记录良好；Megapack 3计划于2026年投产，设计产能50吉瓦时；Optimus Gen 3生产线正在弗里蒙特安装，设计年产能100万台，马斯克称之为“史上最伟大的产品”。华尔街共识目标价为395.34美元，介于该媒体的基准与看涨情景之间。

看跌情景下，目标价为332.59美元，对应1.27%的亏损。第二季度自由现金流为负10.9亿美元，能源业务毛利率从39.5%降至20.4%（受保修调整和关税优惠消失影响），预测市场认为Optimus年底前发布概率仅10%，加州Robotaxi落地概率为16.5%。多头则认为利润率压缩是主动再投资的结果，运营支出增长47%用于AI、研发和CEO绩效奖，现金储备达435亿美元，同比增长179%，公司有能力继续投入。

文章将特斯拉与英伟达（NVIDIA）和Rivian进行对比。英伟达作为AI与机器人领域的直接对标，其Isaac GR00T人形机器人基础模型和DRIVE Hyperion自动驾驶平台与特斯拉的Optimus和FSD直接竞争。英伟达滚动市盈率44倍，季度营收816亿美元，同比增长85%；而特斯拉滚动市盈率高达311倍，这一差距表明市场已为特斯拉的AI变现提前定价，但利润表尚未兑现。Rivian则是纯电动车代表，其与Uber合作目标部署5万辆R2 Robotaxi，并分拆Mind Robotics对标Optimus，但市值仅210亿美元且毛利率为负，债务权益比1.46，凸显特斯拉在规模、现金和垂直整合上的优势。

文章最后给出2026-2030年的目标价预测：2026年355美元、2027年364美元、2028年395美元、2029年425美元、2030年460美元，并指出若Robotaxi规模化且Optimus实现其1000万台年产量目标的一小部分，股价有望升至688美元的看涨情景。然而，这些预测均基于特斯拉在储能、FSD变现和Optimus量产上的顺利执行。