中國新能源汽車市場在5月1日至24日出現罕見的同比下滑。據CnEVPost援引的行業數據，這一時間段內新能源乘用車零售銷量同比下降11%。儘管總量回調，新能源車滲透率仍高達62.5%，意味著每售出三輛乘用車中就有近兩輛是新能源車型，繼續主導整體汽車消費。值得注意的是，下滑發生在傳統銷售旺季開端，且去年5月基數已因價格戰刺激而偏高，因此這一數據被部分市場人士解讀為需求階段性降溫的信號，而並非趨勢逆轉。
過去兩年，中國新能源車市經歷了一輪爆發式增長，滲透率從2023年初的不足30%快速攀升至2024年底的50%以上，2025年更是多次突破60%。政府購車補貼的退坡與地方促消費政策的交替，疊加車企之間激烈的價格競爭，讓市場節奏變得撲朔迷離。特斯拉作為純電陣營的代表，去年在中國零售了超60萬輛，但其市場份額正被比亞迪、蔚來、小鵬等本土品牌不斷稀釋。尤其比亞迪多款插混車型熱銷，拉高了整體新能源滲透率，但純電動車的增速已明顯放緩。此外，今年一季度特斯拉上海工廠交付量同比微降，已引發投資者對在華需求的擔憂，5月前24天的整體銷量數據無疑增添了新的不確定性。
從多空角度審視，看空者認為零售銷量同比下滑驗證了補貼退出後真實需求的疲軟，若該趨勢延續，特斯拉二季度在華交付可能承壓，進而影響其全球業績預期。而多方則強調滲透率維持在62%上方，說明消費結構轉型未改，短期波動可能源於去年同期高基數、5月天氣異常導致進店客流減少等暫時因素，且新能源車在整體乘用車中的份額並未收縮。對馬斯克生態的關注者而言，這份數據提供了一個觀察窗口：在中國這個全球最大電動車市場，即便整體盤子階段性縮量，電動化滲透仍堅挺，意味著結構性的機會與挑戰並存。特斯拉能否通過改款車型或定價策略重獲動能，將成為下半年的關鍵懸念。