SpaceX 正在籌備一場可能重塑全球資本市場格局的首次公開募股。據 SpaceNews 披露，這家由埃隆·馬斯克領導的航天巨頭計劃通過 IPO 籌集至少 750 億美元 資金，對應的公司估值將突破 1.75 萬億美元。這一數字遠超此前任何上市案例——相比之下，2014 年阿里巴巴創下的 250 億美元募資紀錄相形見絀，而沙特阿美 2019 年約 256 億美元的 IPO 規模也僅及其三分之一。
消息並未透露具體上市時間表或交易所選擇，但如此龐大的融資體量意味著 SpaceX 需要全球頂級交易所的流動性支撐，紐約證券交易所或納斯達克被視為最可能的選項。公司目前仍為私有企業，其上一輪私募估值在 2024 年底已觸及約 3500 億美元，若 IPO 估值躍升至 1.75 萬億美元，將意味著不到兩年內估值膨脹五倍，反映出市場對星鏈（Starlink）寬帶服務與星艦（Starship）深空運輸系統的極度樂觀預期。
SpaceX 的收入結構正經歷關鍵轉型。星鏈業務在 2024 年已實現正向現金流，全球用戶突破 400 萬，覆蓋超過 70 個國家，成為公司最穩定的收入引擎。與此同時，獵鷹 9 號火箭的發射頻次在 2024 年達到 134 次，佔據全球商業發射市場約 80% 的份額。這些硬指標為天價估值提供了基本面支撐，但 1.75 萬億美元的標尺仍引發爭議——它相當於當前全球前十大上市公司中近半數的體量，而 SpaceX 的盈利能力尚未完全公開驗證。
從行業背景看，此次 IPO 計劃出現在商業航天競爭白熱化的節點。藍色起源的新格倫火箭即將首飛，聯合發射聯盟（ULA）的火神火箭已開始執行國家安全任務，而中國商業航天公司也在快速追趕。SpaceX 選擇此時走向公開市場，可能意在鎖定低成本資本，加速星艦的規模化量產與第二代星鏈衛星的部署。星艦若成功實現完全可重複使用，將把每公斤入軌成本降至百美元級別，徹底改寫航天經濟模型。
對投資者而言，這一消息同時釋放了機遇與風險信號。一方面，SpaceX 若以 1.75 萬億美元估值上市，將直接考驗公開市場對“馬斯克溢價”的承受力——特斯拉的股價波動已證明，與馬斯克深度綁定的資產往往伴隨極端波動。另一方面，IPO 募資規模本身可能成為市場情緒的試金石：若超額認購熱烈，將強化航天板塊的估值錨點；若遇冷，則可能拖累整個新興航天賽道。值得注意的是，SpaceNews 的報道未提及具體承銷商或監管審批進展，這意味著計劃仍存變數，投資者需關注後續 SEC 文件與公司官方確認。