本週市場迎來繁忙的財報周，特斯拉和谷歌母公司Alphabet將於週三公佈業績，成為檢驗近期科技板塊輪動成色的關鍵事件。上週，中東局勢再度升級導致晶片股遭遇拋售，標普500指數下跌1%，納斯達克指數週跌幅達2.9%。

板塊輪動迎來關鍵考驗。自6月22日以來，全球晶片股市值蒸發超過3萬億美元，大量資金流入Magnificent Seven等大型科技股。本週，買方代表特斯拉和谷歌，以及賣方代表英特爾將相繼釋出財報，市場將密切關注AI投資能否帶來可衡量的回報。Capital.com分析師Daniela Hathorn指出，投資者將密切關注財報能否支撐高估值，以及近期回撥是更廣泛修正的開始，還是AI漲勢中的短暫停頓。

AI支出回報成焦點。半導體銷售在2026年第一季度同比增長79%，BNP Paribas預計第二季度增速將達132%。前五大超大規模企業（微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta、甲骨文）2026年資料中心資本支出預計同比增長79%至6440億美元，2027年再增18%至7590億美元。然而，LPL Financial首席股票策略師Jeff Buchbinder強調，市場已從定價預期轉向定價執行，投資者應更關注誰能從AI投資中產生實際回報，而非誰花錢最多。

中東局勢推高油價。美國與伊朗的初步停火協議破裂後，霍爾木茲海峽的石油運輸再度受阻。高盛資料顯示，海峽日流量從7月初的約1000萬桶降至7月15日的300萬至500萬桶，導致石油市場每日短缺1340萬桶。布倫特原油上週上漲約15%，重回每桶87.50美元上方；WTI原油上漲約14%，突破81美元。Rystad Energy分析師Lu Ming Pang表示，市場對海峽安全的信心持續削弱，需為更長期的供應中斷定價。

美元持續走強。受益於外國對美科技股的需求旺盛及美聯儲偏鷹立場，美元指數年初至今已上漲約2.5%。美國銀行認為，中東衝突、美國經濟韌性及全球避險需求將推動美元在下半年進一步走強。