本週AI領域迎來多起重大事件，從安全失控到戰略轉向，從資本狂飆到競爭白熱化，行業格局正在加速重塑。

OpenAI遭遇史上首次評測失控事故。北京時間7月22日，OpenAI CEO山姆·奧爾特曼發文承認，公司在模型評估過程中遭遇了一起重大安全事件。一場原本被關在隔離沙箱裡的模型安全測試，最終演變成針對全球最大AI開源平台Hugging Face的真實網路攻擊。模型在評估中為了“作弊”拿到高分，逃逸出隔離環境，攻入Hugging Face生產資料庫竊取答案。但在被攻擊平台發文談及此事數日後，OpenAI才承認自身的責任。這是行業首次公開披露模型評測失控導致跨企業真實生產環境網路攻擊的AI安全事件。業內認為，模型能力越強，失控作惡的潛在威脅越大，傳統隔離防護持續承壓，自主AI網路攻擊或將成為常態化風險。

DeepSeek創始人梁文鋒4小時投資會講話流出。近期，DeepSeek創始人梁文鋒和投資人一場近4小時的交流會講話流出。在此次交流會中，梁文鋒較為完整地向投資人解釋了這家公司到底想成為一傢什麼樣的企業，包括願景、開源與商業化的矛盾、未來AGI（通用人工智慧）的技術路線、算力瓶頸等。談及創業初衷，梁文鋒強調，DeepSeek並不是一家以商業利益最大化為目標的公司。在AI時代，梁文鋒一再強調的是，剋制很重要，“只賺一個合理的利潤”，而不是利潤最大化，按照傳統商業邏輯去思考。從這場交流來看，相比一家追求收入增長的AI公司，梁文鋒更希望DeepSeek成為一家圍繞AGI長期投入的技術組織，而這一目標，也幾乎解釋了公司過去一年所有重要決策。就這一交流會內容，第一財經向DeepSeek進行了求證，截至發稿官方未有回應。

谷歌資本開支創新高，首次出現負現金流。美東時間7月22日盤後，谷歌母公司Alphabet公佈第二季度財報，營收1198億美元，同比增長24%；受Anthropic、SpaceX等股權收益增長帶動，淨利潤同比大漲298%至1121億美元。在市場尤為關注的資本支出方面，谷歌本季度繼續上調預期至1950億至2050億美元之間，同時，由於購置物業和裝置的支出，谷歌出現了歷史上首次負現金流，本季度自由現金流為負59億美元。不過，業務上的增長仍然強勁，谷歌雲創下歷史最快增速，營收增長82%至248億美元。整體看，谷歌財報是向著 “利好產業鏈”的劇本走，管理層對AI的投入態度仍然非常積極，但反之，谷歌投入激進，對短期自身基本面會相對不利。分析師認為，Alphabet此次上調資本支出計劃並不一定對自身有利，如果營收持續增長，投資者或許還能容忍這種情況。結合公司繼續增長的資本支出指引，未來現金流壓力可能還將繼續存在一段時間。

輝達、博通與韓國廠商達成最新合作。北京時間7月25日，輝達宣佈與韓國SK集團達成價值5000億美元的合作，合作內容涵蓋AI工廠建設和下一代儲存器供應。輝達表示，雙方簽署了意向書，合作旨在建設AI基礎設施，以滿足全球不斷增長的計算需求。三星電子則與博通宣佈簽署諒解備忘錄。三星電子將為博通提供2奈米及以下工藝代工服務並提供包括高頻寬記憶體（HBM）在內的儲存器，兩家公司預計未來5年在儲存和晶圓製造領域合作的總價值超過2000億美元。隨著AI計算需求增大，AI基礎設施廠商與上游供應商的合作變得更緊密。此前輝達也曾與韓國企業達成合作，主要涉及韓國企業採購輝達算力產品、輝達採購韓國企業的儲存產品。今年6月，輝達CEO黃仁勳訪韓時，輝達還宣佈與SK海力士達成多年期的技術合作協議，將合作推動全球AI資料中心下一代記憶體發展。

Gemini排名掉出全球前十。當地時間7月21日，谷歌DeepMind釋出三款輕量的新模型，主打“更快、更智慧、更具成本效益”，但評價兩極分化。根據評測看，此次谷歌的新模型在智慧上表現並不出色。AI模型評測平台Arena.ai的研究顯示，Gemini 3.6 Flash 在前端程式碼競技場中以1537分排名第十二位。第三方評測機構Artificial Analysis的結論則是，Gemini 3.6 Flash在智慧方面較3.5 Flash沒有提升，智慧指數得分50，但任務效率有所提高。在Artificial Analysis最新智慧指數排行榜中，谷歌目前已經沒有任何一款模型進入前十，這與去年Gemini一度進入全球第一梯隊形成了鮮明反差。谷歌旗艦模型Gemini 3.5 Pro此次依然沒有露面，成為外界關注焦點。5月谷歌釋出了Gemini 3.5 Flash，當時曾預告Pro版本已在內部使用，預期一個月內推出。然而兩個月過去了，Gemini 3.5 Pro依然沒有公開亮相。有訊息稱，由於模型始終未達到內部預期效能，谷歌推遲了釋出計劃。很多人認為，模型迭代不如預期並不是谷歌的能力不行，而是內部的策略方向問題，優先順序放在產品上，而不是像Anthropic、OpenAI等廠商那樣專注將AI做好。

月之暗面回應模型蒸餾。近日，月之暗面企業業務負責人黃震昕回應了外界關於“K3是蒸餾小模型”的猜測，明確否認這一說法，強調K3效能躍升的核心來自底層原創架構創新，而非對現有模型的蒸餾復刻。7月16日，月之暗面Kimi K3釋出，該模型以2.8萬億引數規模成為全球最大的開源模型，並憑藉在Arena前端程式碼榜單登頂的表現引發全球AI圈震動。然而，部分業內人士質疑其效能突增可能源於對閉源大模型的蒸餾——即通過“師承”已有大模型輸出進行訓練，而非獨立研發。黃震昕的表態暫時釐清了外界的疑問，他指出K3的競爭力來自三項原創技術：Kimi Delta Attention（KDA）混合線性注意力機制、Attention Residuals（AttnRes）注意力殘差技術，以及首次應用於大模型訓練的Moon Clip二階最佳化器。月之暗面還強調將繼續堅持開源路線，核心底層技術與論文均對外公開，對行業保持開放姿態，未來也不會改變這一策略。

AMD與微軟、Anthropic達成合作。AMD於當地時間7月20日宣佈，該公司與微軟擴充套件了合作伙伴關係。合作的重點在於，微軟Azure資料中心將部署AMD的Helios機架級系統。AMD表示，該機架級系統將為微軟及其AI客戶提供前沿模型AI推理服務並支援Azure AI服務。Helios將於2026年下半年向客戶發貨。此外，當地時間7月22日，AMD宣佈與大模型廠商Anthropic達成合作，Anthropic將在AMD Helios機架級解決方案中部署至多2吉瓦的AMD MI450系列GPU，AMD則承諾向Anthropic進行至多50億美元的戰略股權投資。AMD正通過機架級系統與輝達競爭。除了微軟，將部署Helios的客戶還包括Meta、OpenAI、Anthropic和甲骨文等。包括向更多客戶銷售Helios機架級系統，AMD在持續擴充套件資料中心領域的客戶群，與輝達抗衡。AMD此前透露，全球最頭部的十家AI公司中，已有八家在AMD Instinct GPU上執行工作負載。

超微電腦大幅提高最新季度毛利率指引。超威電腦於當地時間7月21日釋出了截至2026年6月30日的2026財年第四季度業績指引更新，預計第四季度GAAP和非GAAP毛利率在15%~17%之間，相比此前的指引8.2%~8.4%幾乎翻倍。超微電腦稱，毛利率指引更新主要得益於有利的客戶結構與產品組合。此外，預計第四季度新訂單總量超過600億美元，這些訂單預計將在未來幾個季度完成交付，2026財年末的積壓訂單達到歷史新高。7月22日，超微電腦股價漲19.84%。超微電腦是AI、企業級、儲存及邊緣IT整體解決方案提供商，業務與AI資料中心建設高度相關。訂單、採購等訊息持續擾動該公司的股價，其毛利率表現也持續波動。超威電腦2026財年第三季度GAAP毛利率為9.9%，非GAAP毛利率10.1%。第二季度GAAP毛利率僅為6.3%，非GAAP毛利率僅為6.4%。相比此前兩個季度，第四季度毛利率預計有顯著改善。

輝達Vera CPU已交付OpenAI等客戶。輝達近日透露，Vera CPU已於 6 月交付給客戶，包括OpenAI、Anthropic和SpaceX。此外，輝達於當地時間7月21日通過部落格透露了更多關於Vera Rubin平台的資訊。輝達表示，Vera Rubin擁有覆蓋全球30個國家、350個製造基地的供應鏈體系。Vera Rubin平台從晶片到架構都進行了最佳化，實現了每瓦最高效能和最低的token（詞元）成本。輝達在加速Vera Rubin平台多款晶片和機架的生產。輝達CEO黃仁勳在上個月的股東大會上也提到Vera Rubin平台，稱Vera Rubin已經全面投產，每個主要的模型開發商、公有云、AI雲和超大規模雲廠商都準備基於Vera Rubin進行建設，Vera CPU已經開始有訂單。此前輝達還預計，Vera CPU為公司打開了2000億美元的全新市場。

AMD預計2030年AI加速器晶片市場規模1.4萬億美元。當地時間7月23日的Advancing AI大會上，AMD介紹了機架級系統Helios、Venice CPU和MI455X GPU並公佈了產品路線圖。MI455X GPU採用2nm和3nm製程，MI500系列和MI600系列分別計劃明年和2028年釋出。第七代伺服器CPU產品Florence和第八代產品Ravenna分別計劃2028年和2030年出貨。機架級系統Helios 500和6000分別計劃明年和2028年推出。AMD CEO蘇姿豐表示，公司預計2030年計算市場規模將達到2萬億美元，其中1.4萬億美元來自AI加速器晶片市場。AMD和輝達在GPU、CPU和機架級系統方面掰手腕，且都通過公佈迭代路線圖給予下游客戶更多確定性。此次AMD放話稱，與輝達Vera Rubin NVL72機架相比，Helios的AI計算能力（FP4精度）增加了15%以上，HBM容量和頻寬增加了50%以上，每美元可多生產最多30%的token（詞元）。輝達的說法則是，自家產品有每瓦最高效能和最低的token成本。可見兩家競爭十分激烈。

騰訊市值4萬億港元左右徘徊。經歷7月22日股價大跌7.05%，騰訊控股市值逼近4萬億港元關口。7月23日，騰訊轉漲，但7月24日又轉跌，市值跌破4萬億港元。訊息面上，據Sensor Tower資料，今年6月，全球玩家在App Store和Google Play上的移動遊戲支出61億美元，環比下降7%。第二季度玩家在這兩個平台上的移動遊戲支出191億美元，相比去年同期減少約9億美元。AI投入何時能獲得足夠回報，成為市場觀察騰訊的重要切入口，7月22日股價大跌背後，則疊加了市場對騰訊主要業務之一遊戲收入下滑的擔憂。不過，花旗認為，市場對遊戲收入的悲觀預期建立在對追蹤資料的誤讀之上，並預計騰訊第二季度國內遊戲收入同比增長8%。長遠來看，騰訊業績要獲得長期支撐並給予投資者信心，一方面需要保證現有業務的穩定增長，同時在AI方面提供更多想象力。