微軟在截至6月30日的2026財年第四季度財報中，罕見地披露了其對兩大AI實驗室——Anthropic與OpenAI——的投資表現，結果呈現鮮明對比。對Anthropic的投資為該季度帶來32億美元收益，相當於每股收益增加33美分；而對OpenAI的投資則遭遇約6億美元減記，每股收益減少7美分。

微軟於2025年11月向Anthropic投資50億美元，作為一項迴圈協議的一部分，該AI實驗室同時承諾購買300億美元的Azure雲服務。微軟並不每季度更新對Anthropic的投資估值，但本次財報中主動披露了這筆收益，凸顯其重要性。

相比之下，微軟對OpenAI的投資表現則更為複雜。微軟持有OpenAI約27%的股份，並定期評估其投資價值。儘管本季度出現顯著減記，但6億美元的規模對微軟整體業績而言影響有限——該季度微軟實現營收900億美元，淨利潤358億美元，全年營收達3318億美元，淨利潤1337億美元。

從全年視角看，微軟對OpenAI的投資仍錄得50億美元收益，每股收益貢獻0.67美元。微軟2026財年每股收益為17.95美元。然而，值得注意的是，微軟僅在一個季度內就從Anthropic投資中獲得了幾乎與OpenAI全年收益相當的回報。這一反差促使微軟主動披露了Anthropic的投資收益細節。

這一資料反映出AI投資領域的快速演變：Anthropic作為OpenAI的主要競爭對手，正憑藉其Claude系列模型迅速獲得市場認可，而OpenAI則面臨日益激烈的競爭與高昂的運營成本。微軟同時押注兩家頭部AI實驗室，既分散了風險，也通過Azure雲服務深度繫結雙方，形成獨特的戰略佈局。對於關注AI行業資本流向與科技巨頭投資策略的讀者而言，微軟這份財報提供了一個難得的視窗，觀察兩大AI實驗室在不同階段的財務表現。