2026 年，追蹤標普 500 指數中除七大科技股（Magnificent Seven）以外成分股的 Defiance Large Cap ex-Mag 7 ETF（XMAG）年內回報達到 15.95%，顯著跑贏追蹤七大科技股的 Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS，年內回報 4.82%），也跑贏標普 500 指數本身（SPDR 標普 500 ETF 年內回報 13.39%）。這一反差源於七大科技股今年表現停滯，而市場其他部分表現相對強勁。
MAGS 自 2023 年 4 月 11 日推出以來，累計回報高達 190.29%，一度完美捕捉了七大科技股的上漲。然而，2026 年情況逆轉。特斯拉（Tesla）年內下跌 26.94%，微軟僅上漲 3.85%，在等權重籃子中，單一權重股的疲弱拖累了整體表現。
值得注意的是，MAGS 的結構並非投資者通常假設的純股票籃子。根據 2026 年 3 月 31 日的 NPORT 檔案，其淨資產的 34.11% 投資於七大科技股，52.67% 配置於美國國債，另有 8.97% 投資於 Roundhill 超短期債券 ETF，淨衍生品頭寸約 1.132 億美元。該基金通過現金抵押掉期（swap）獲取敞口，因此其回報不僅取決於標的股票，還受掉期合約定價影響。
XMAG 追蹤 BITA US 500 ex-Magnificent 7 指數，費率為 0.35%，管理資產約 1.754 億美元。截至 2026 年 5 月 31 日，其前五大持倉為博通（4.78%）、美光（2.51%）、禮來（2.16%）、AMD（1.93%）和摩根大通（1.85%）。該基金通過持有為七大科技股供貨的半導體和 AI 基礎設施公司，同時增加金融、醫療和能源板塊權重，從而在 2026 年獲得領先。過去一年，XMAG 回報為 24.37%，而 MAGS 為 18.99%。
XMAG 也有其權衡。若七大科技股重新領漲，XMAG 將因設計而落後。此外，XMAG 規模較小，截至 2026 年 5 月 31 日淨資產約 1.43 億美元，而 MAGS 為 35 億美元，這可能在較大訂單時影響買賣價差。對於已持有廣泛標普 500 基金和 MAGS 的投資者，增加 XMAG 可部分對沖集中押注，而非進一步加劇風險。
在稅務方面，若在稅收優惠賬戶中持有，轉換頭寸無資本利得稅影響；但在應稅賬戶中，早期買入 MAGS 的投資者因累計漲幅可能面臨較大稅單。部分減持、將新增資金投入 XMAG 或利用稅收虧損收割等方式，可避免一次性稅務事件。
最終，投資者需判斷繼續集中押注七大科技股是否符合其原始投資目標。2026 年迄今，標普 500 中更廣泛的成分股貢獻了主要回報，XMAG 正是捕捉這一趨勢的工具。是否調整配置，取決於投資組合中通過其他指數基金已持有的七大科技股敞口，以及對原始投資邏輯的信心。