貝恩資本大中華區主席、合夥人竺稼近期在接受財新專訪時指出，當前AI投資是否存在泡沫，核心取決於企業能否兌現市場對AI落地的預期。他認為，AI應用在企業大規模落地仍需時間，實力不足、模式行不通的企業會被市場淘汰，而“真正能長期勝出的企業還未有定論”。

竺稼表示，目前科技創新高度集中於AI賽道，股市持續調整，市場對泡沫的擔憂隨之升溫。他強調，泡沫與否最終取決於技術落地情況，並指出“市場還有大量全新應用賽道等待挖掘”。

在談及企業融資環境時，竺稼提到，此前網際網路公司想要獲取大額融資只能選擇紐交所，連納斯達克都難以承接，而現在數百億美元規模的融資在私募市場就能完成，因此企業自身對於上市的需求並不迫切。

2026年以來，AI上下游產業鏈估值全面提升。以OpenAI和Anthropic為代表的模型公司估值已升至萬億美元級別，上游GPU公司輝達，以及6月上市的商業航天加算力公司SpaceX，市值分別一度摸高到4萬億美元和2萬億美元，科技行業不斷出現“市值王”。

竺稼的觀點代表了部分投資機構對AI熱潮的冷靜觀察：在估值高企的同時，技術落地與商業化的實際進展仍是檢驗泡沫與否的關鍵標尺。