財經網站 24/7 Wall St. 近日發表評論文章，指出特斯拉（NASDAQ: TSLA）的市值約為福特（NYSE: F）的 25 倍，儘管福特今年股價表現優於特斯拉。文章作者 Douglas A. McIntyre 認為，這一巨大差距反映了投資者對兩家公司未來截然不同的預期，但其合理性值得深思。

文章資料顯示，特斯拉市值高達 1.38 萬億美元，而福特市值僅為這一數字的 4%。然而，今年迄今為止，福特股價上漲 6%，特斯拉則下跌 22%。儘管福特漲幅不及標普 500 指數的 12%，但作為美國第二大汽車製造商，這一表現已屬強勁。

福特在美國 SUV 和全尺寸皮卡市場佔據主導地位，其 F-150 常年位居美國最暢銷車型之列，並被認為是市場上利潤最高的車型之一，每月約佔福特美國銷量的 30%。福特的車型陣容中 90% 為燃油車，目前不銷售純電動車，混合動力車型銷量也有限。其未來賭注押在計劃於明年上市的中型電動皮卡 Fathom 上，但文章質疑僅憑一款車型重返電動車市場的前景，並指出福特宣傳的重點更多在於其新的製造系統，而非車輛本身，且尚無證據表明該系統優於現有方案。

文章認為，福特面臨兩大風險：一是美國市場可能放棄燃油車，二是對中國電動車的關稅可能降低或取消，後者甚至被福特自己視為災難。不過，福特海外銷量較小，這一風險或許已反映在股價中。

相比之下，文章指出特斯拉的風險似乎更大。美國電動車銷量持續下滑，特斯拉在歐洲的銷量去年曾大幅下跌，目前雖有所恢復，但在中國市場則面臨眾多競爭對手和激烈的價格戰。因此，特斯拉的汽車業務並不樂觀，投資者不得不押注於其自動駕駛技術的大規模應用，以及尚未成熟的 Robotaxi 和 Optimus 機器人業務。特斯拉 CEO 埃隆·馬斯克曾表示，Optimus 機器人的市場可達數億台，但文章認為這一預測存在巨大的不確定性，且該市場可能湧入大量競爭者。

文章總結稱，特斯拉與福特之間的市值差距“毫無道理”，並暗示特斯拉的估值可能過度依賴尚未兌現的未來願景。