华尔街多家投行近期将目光投向回声星通信公司，认为这家持有SpaceX股份的企业，正为投资者提供一条成本更低的间接投资路径。花旗分析师Michael Rollins恢复对回声星的研究覆盖，给予“买入”评级，目标价定为126美元。他指出，未来一年，随着SpaceX股价潜在上涨以及回声星自身业务重组推进，公司股价可能获得双重提振。
Rollins在报告中强调，回声星持续推进的频谱资产变现、视频及其他资产潜在出售，加上其将从与SpaceX的交易中获得的股份，都将为该公司创造可观价值。回声星旗下拥有移动通信品牌Boost Mobile和卫星电视运营商Dish。2025年，公司曾将部分频谱牌照出售给SpaceX，以此换取了当时尚未上市的SpaceX股份。根据协议，回声星预计在2027年下半年交易完成时，还将获得更多SpaceX股票。
这笔持股一度使回声星成为市场投资SpaceX的“替代标的”。今年年初至5月底，即SpaceX提交S-1上市申请前后，回声星股价累计最高上涨约30%。然而，自SpaceX于今年6月完成创纪录的860亿美元IPO以来，两家公司股价走势出现背离——回声星股价已累计下跌近24%，而新上市的SpaceX股票仍较发行价保有可观涨幅。
德意志银行分析师Bryan Kraft本周同样恢复对回声星的覆盖，给予“买入”评级及143美元目标价。他认为，SpaceX上市后两家公司股价表现的明显背离，为投资者创造了布局机会。Kraft分析指出，回声星持有的SpaceX股份价值折算到每股，约比回声星当前股价高出20%。这意味着，投资者不仅相当于免费获得了回声星其余所有资产，还能以约八折的价格间接买入SpaceX股份。他补充称，这对于部分价值型投资者尤其具有吸引力——那些原本可能因SpaceX高估值、高成长属性而却步的价值型基金，或许会将回声星视为一个不错的替代选择。
当下，华尔街分析师普遍看好SpaceX前景，平均目标价约236美元，暗示较当前股价仍有超过55%的上涨空间。除了SpaceX持股这一核心亮点，分析师们还认为回声星剩余的频谱资产，以及Boost Mobile、Hughes和Sling TV等业务同样具备价值。市场预计，回声星净资产价值折价有望收窄，通信塔相关诉讼的逐步解决，以及Dish DBS破产重整取得进展，都可能进一步提振股价。
New Street Research分析师David Barden也表示，即使考虑到Dish DBS本月早些时候申请破产保护，按照回声星所持有的SpaceX股份计算，公司合理价值仍可达到每股165美元。Barden在报告中写道，在目前的折价水平下，回声星仍是间接持有SpaceX股票的一种极具吸引力的方式。多家机构的集中看好，让回声星作为SpaceX“影子股”的角色愈发受到市场审视。