華爾街多家投行近期將目光投向回聲星通信公司，認為這家持有SpaceX股份的企業，正為投資者提供一條成本更低的間接投資路徑。花旗分析師Michael Rollins恢復對回聲星的研究覆蓋，給予“買入”評級，目標價定為126美元。他指出，未來一年，隨著SpaceX股價潛在上漲以及回聲星自身業務重組推進，公司股價可能獲得雙重提振。

Rollins在報告中強調，回聲星持續推進的頻譜資產變現、視頻及其他資產潛在出售，加上其將從與SpaceX的交易中獲得的股份，都將為該公司創造可觀價值。回聲星旗下擁有移動通信品牌Boost Mobile和衛星電視運營商Dish。2025年，公司曾將部分頻譜牌照出售給SpaceX，以此換取了當時尚未上市的SpaceX股份。根據協議，回聲星預計在2027年下半年交易完成時，還將獲得更多SpaceX股票。

這筆持股一度使回聲星成為市場投資SpaceX的“替代標的”。今年年初至5月底，即SpaceX提交S-1上市申請前後，回聲星股價累計最高上漲約30%。然而，自SpaceX於今年6月完成創紀錄的860億美元IPO以來，兩家公司股價走勢出現背離——回聲星股價已累計下跌近24%，而新上市的SpaceX股票仍較發行價保有可觀漲幅。

德意志銀行分析師Bryan Kraft本週同樣恢復對回聲星的覆蓋，給予“買入”評級及143美元目標價。他認為，SpaceX上市後兩家公司股價表現的明顯背離，為投資者創造了佈局機會。Kraft分析指出，回聲星持有的SpaceX股份價值折算到每股，約比回聲星當前股價高出20%。這意味著，投資者不僅相當於免費獲得了回聲星其餘所有資產，還能以約八折的價格間接買入SpaceX股份。他補充稱，這對於部分價值型投資者尤其具有吸引力——那些原本可能因SpaceX高估值、高成長屬性而卻步的價值型基金，或許會將回聲星視為一個不錯的替代選擇。

當下，華爾街分析師普遍看好SpaceX前景，平均目標價約236美元，暗示較當前股價仍有超過55%的上漲空間。除了SpaceX持股這一核心亮點，分析師們還認為回聲星剩餘的頻譜資產，以及Boost Mobile、Hughes和Sling TV等業務同樣具備價值。市場預計，回聲星淨資產價值折價有望收窄，通信塔相關訴訟的逐步解決，以及Dish DBS破產重整取得進展，都可能進一步提振股價。

New Street Research分析師David Barden也表示，即使考慮到Dish DBS本月早些時候申請破產保護，按照回聲星所持有的SpaceX股份計算，公司合理價值仍可達到每股165美元。Barden在報告中寫道，在目前的折價水平下，回聲星仍是間接持有SpaceX股票的一種極具吸引力的方式。多家機構的集中看好，讓回聲星作為SpaceX“影子股”的角色愈發受到市場審視。