SpaceX 股價在週三（7 月 15 日）交易中首次跌破其 135 美元 的 IPO 發行價，盤中最低觸及 132.15 美元，儘管尾盤反彈至 135.27 美元 收盤，但這一破發信號加劇了市場對其即將到來的解禁潮的擔憂。自 6 月 11 日 在納斯達克上市以來，該公司股價最高曾達 201.80 美元，至今已累計下跌約 33%，市值從上市首日的 2.1 萬億美元 回落至近 1.8 萬億美元，但仍穩居全球最具價值上市公司之列。
此次股價承壓的核心背景，是 SpaceX 首次公開募股時僅向市場投放了不到 5% 的股份，極度稀缺的流通盤在上市初期引發了投資者的狂熱追捧，推高了估值。如今，隨著內部人士持股的“鎖定期”即將在 8 月初 陸續結束，市場供需格局正面臨根本性轉變。根據安排，在公司發佈首次季度財報後的第二個交易日起，普通員工及部分早期投資者將有權出售多達 9.115 億股 股票。按當前股價估算，這批即將解禁的股份價值高達 1230 億美元，而目前市場上可自由流通的股票總價值僅約 860 億美元，潛在拋壓規模遠超現有市場承接能力。
紐約投資顧問公司 Infrastructure Capital Advisors 的首席執行官 Jay Hatfield 對此評論稱，儘管從交易角度看，當前價位參與相對安全，但由於鎖定期臨近，他們不會選擇超配該股。這一謹慎態度反映了市場對解禁衝擊的普遍顧慮。此外，解禁規則中還包含一個加速條款：若在季度財報發佈前的連續 10 個交易日中，SpaceX 股價有至少 5 個交易日維持在 175.50 美元 以上，則另有 4.558 億股 將提前獲得出售資格，這可能進一步放大拋售壓力。
從更長時間維度看，SpaceX 的股票流通量將逐步增加。到 12 月 8 日，可流通股份佔總股本的比例預計將提高至 40%，而包括馬斯克本人在內的剩餘 60% 持股，則將繼續受限直至 2027 年年中 才會解禁。這一安排意味著，儘管短期衝擊劇烈，但公司創始人及核心長期股東的股份仍被鎖定，一定程度上緩解了市場對無序拋售的極端擔憂。
儘管股價大幅回調，SpaceX 的估值水平依然高企。其預期市銷率仍達到 49 倍，顯著高於馬斯克旗下另一家公司特斯拉約 15 倍 的市銷率。華爾街分析師對此普遍持包容態度，LSEG 數據顯示，覆蓋該股的 32 位 分析師中，有 27 位 給予“買入”評級，僅 1 位 建議“賣出”，另有 4 位 給出“持有”評級。分析師們認為，SpaceX 理應享有較高估值溢價，支撐這一判斷的關鍵因素包括其盈利能力強勁的星鏈服務、穩定的政府火箭發射業務，以及馬斯克長期以來展現出的強大市場號召力。這些基本面因素，或許能在解禁風暴中為股價提供一定的長期支撐。