花旗集团近日公开宣布，曾经主导美股市场的“七巨头”（Magnificent Seven）概念已经“死亡”，认为投资者需要寻找新的增长组合。这一判断基于该组合中多只股票的持续疲软表现，尤其是特斯拉在发布不及预期的财报后单日暴跌近15%，成为拖累整体情绪的关键因素。

然而，一位来自247WallSt的分析师Joey Frenette提出了不同看法。他认为，恰恰是花旗的“死亡宣言”和市场的悲观情绪，创造了该组合多年来最强的深度价值买入机会。Frenette指出，七巨头中的多数公司基本面在过去一年中实际上变得更加扎实，只是市场情绪暂时掩盖了这一点。

以微软为例，其远期市盈率已降至20倍以下，对于一家深度布局企业级AI的科技巨头而言，这一估值水平在历史上并不多见。Frenette认为，随着AI资本支出的回报逐渐显现，微软等公司的价值将重新被市场认可。同样，苹果虽然近期表现相对稳健，但其谨慎且注重成本的AI策略——特别是即将推出的Siri AI——有望在即将到来的设备发布周期中，催生一轮堪比疫情封锁期间的换机潮，从而成为股价的强力催化剂。

Frenette进一步分析，当前市场对AI相关资本支出的高投入持惩罚态度，叠加中东地缘冲突的不确定性，七巨头短期内可能仍将承压。但正是这种压力，使得这些股票从“辉煌”变得“平凡”，从而为价值投资者提供了入场窗口。他认为，除了估值依然偏高的特斯拉，其余六只股票在2026年下半年有望证明自己“依然活着”。

从资金流向角度看，Frenette观察到一场拔河比赛正在七巨头与半导体板块之间展开。过去一段时间，资金大量涌入超买的半导体股，而AI的最终受益者——那些购买芯片并构建AI应用的大型科技公司（即七巨头中的多数）——却被冷落。一旦这些公司的AI投入开始转化为实实在在的利润，资金很可能从半导体板块轮动回七巨头。近期对冲基金的买入活动也暗示，七巨头的价值投资逻辑正处于近年来最强的时刻。

Frenette总结道，虽然七巨头目前看起来“已死”，但他不会押注它们的“复活”。当市场焦点从AI的“承诺”转向“盈利”时，该组合中的大部分股票有望重拾升势，甚至在未来一年跑赢标普500指数。