周四，特斯拉在奥斯汀市中心的一场邀请制活动上，正式将Cybercab投入商业运营。这款双座无人驾驶出租车没有方向盘和踏板，乘客现在可以通过公司的Robotaxi应用叫车，加入自2025年6月以来已在当地载客的无人驾驶Model Y车队。活动前夕，特斯拉股价上涨5.7%，收于约376美元，CEO埃隆·马斯克在X上发文预热，称将迎来“Cybercab风暴”。然而，这场“风暴”目前规模有限：得克萨斯州仅授权45辆Cybercab在全州范围内进行无人驾驶运营。更值得注意的是，就在六周前，特斯拉自己将Cybercab从2026年量产计划中移除。此次发布明确了乘客在哪里可以找到Cybercab，但并未明确特斯拉何时能以有意义的规模生产它们。

从概念到量产 特斯拉最早在2024年10月将Cybercab作为概念车展示，这款双座车采用蝶翼门设计，没有驾驶员控制装置。数月来，公司在美国多个市场测试了配备人类驾驶员和传统控制装置的版本。周四亮相的是量产版。根据特斯拉最近提交的季度文件，公司已于今年早些时候开始生产该车型。活动本身规模不大，通过Robotaxi乘客抽奖随机选出了五名获奖者，但其背后的部署是商业化的。在奥斯汀，付费乘客现在可以叫到一辆近两年前还只是舞台上概念车的车辆。然而，特斯拉并未在发布中透露生产率或新的量产时间表。

7月信函撤回量产承诺 特斯拉在第一季度更新中告诉投资者，Cybercab、Tesla Semi和Megapack 3计划于2026年开始量产。但7月22日发布的第二季度更新不再做出这一承诺。Semi和Megapack 3仍计划今年投产，但措辞已从“量产”改为“生产”。Cybercab则完全从相关表述中消失。此外，更新也不再承诺Optimus机器人的量产。特斯拉并未让外界猜测原因，7月信函明确指出，电池组产能扩张是近期车辆产量提升的主要限制因素。信函称，公司正在提高4680电池的产量，以支持Cybercab、Tesla Semi和Model Y的生产爬坡。值得注意的是，工厂本身并非制约因素。特斯拉的安装产能表显示，得州超级工厂的Cybercab生产线年产能超过12.5万辆，且已在生产中。而得州注册的45辆Cybercab仅占其中极小部分。

从45辆车到营收的路径 特斯拉已向投资者表明其意图：在第一季度更新中，公司预计Cybercab将开始取代现有的Model Y车队，并最终成为车队中销量最大的车型。这一雄心与45辆的现实相距甚远，而实现路径正取决于特斯拉在7月点名的电池瓶颈。不过，相关投入已在加速。特斯拉将2026年资本支出计划提高至250亿美元以上，几乎是近年年度水平的近三倍。第二季度资本支出是去年同期的两倍多，当季自由现金流为负。换言之，支出正在加速，而它本应带来的营收仍受制于电池。事件发生的顺序之所以重要，是因为股价的估值。特斯拉的远期市盈率约为155倍，基于市场对其明年盈利的预期——这一价格或许已假设“Cybercab风暴”会如期而至。

周四的活动完成了发布所能做到的事：证明了产品，并让付费乘客坐上了车。但它无法改变特斯拉在7月指出的制约因素。目前，Cybercab业务的节奏很可能取决于电池产量，这才是值得关注的数字。