SpaceX正式登陸公開市場，以每股135美元的發行價完成約5.556億股的首次公開發行，募集資金總額達到750億美元。這一規模大幅超越沙特阿美2019年創下的約294億美元紀錄，成為有史以來規模最大的首次公開募股。若承銷商行使超額配售權，額外發行約8300萬股，最終募資規模最高可能觸及862億美元。

此次公開發行的股份僅佔發行後總股本約4.2%，其餘絕大部分股權仍由馬斯克和其他內部股東持有。有限的公開流通比例強化了股票的稀缺性，也為上市首日的股價表現提供了支撐。公司採用雙層股權架構，發行完成後總股本約為130.76億股，馬斯克持有超過四成的經濟權益，並掌握約84.4%的投票權，這意味著他對公司戰略方向仍擁有近乎絕對的控制權。

這場IPO最直接的受益者仍是馬斯克本人。根據彭博數據，截至上市首日收盤，他持有的SpaceX股份價值約7671億美元，另持有價值約538億美元的期權。疊加其持有的特斯拉股票和期權，馬斯克的個人淨資產達到約1.11萬億美元，成為全球首位賬面財富突破萬億美元的富豪。不過，這筆財富幾乎全部與股票價值掛鉤，且至少在未來一年內無法出售SpaceX股份，一旦股價波動，身家也會隨之大幅變化。

財富效應並未止步於創始人和機構股東。據Hill Markets分析，SpaceX上市預計將創造約4400名員工百萬富翁，其中約400名現任和前員工的持股價值可能超過1億美元。這批新富階層並非僅限於高管和早期核心成員，許多製造火箭、發動機和地面設備的焊工、機械師、電氣技術人員也通過股票期權或員工購股計劃獲得了股權。例如，曾在SpaceX擔任焊工的胡安·埃爾南德斯，2015年入職時獲得價值1萬美元的股票，如今其持有的約6500股價值接近88萬美元。

早期投資機構同樣收穫頗豐。彼得·蒂爾旗下Founders Fund於2008年首次投資約2000萬美元，目前持股約3%，按IPO估值計算價值超過500億美元。Andreessen Horowitz所持股份價值預計超過100億美元，紅杉資本持股約1.5%，價值超過200億美元。谷歌、英偉達等科技公司，以及北卡羅來納大學、斯坦福大學等高校捐贈基金也通過直接或間接方式分享了這場資本盛宴。

然而，賬面財富並不等同於可立即兌現的現金。員工持股通常需經歷90天至180天的禁售期，部分內部人士的鎖定期限可能更長。在此期間若股價明顯回落，最終兌現的收益可能低於上市首日的賬面價值。出售股票還會產生資本利得稅等成本，期權行權也可能觸發稅務義務。對於這批從工程師、技術人員轉型為新富階層的人而言，如何管理高度集中於單一公司的資產、分散風險並規劃流動性，將成為上市後面臨的首要挑戰。

SpaceX從一家倉庫起步的小型火箭公司，歷經二十餘年成長為完成全球最大IPO的上市企業。馬斯克在敲鐘儀式上回憶，創立之初他認為公司成功的可能性不到10%。如今，隨著星鏈、衛星通信和太空算力等業務成為投資者關注的焦點，公司的商業敘事正在發生改變，但馬斯克仍未放棄將人類送往火星的終極目標。這場史上最大IPO不僅重新分配了公司二十餘年增長積累的資本價值，也讓數千名員工分享了所有權的回報，但股權既是回報也是風險，只有當賬面財富最終轉化為可持續的真實資產，這場財富盛宴才算真正落袋。