人工智能領域的超級獨角獸們，正在上市前夜掀起一場規模空前的員工造富運動。據外媒The Information報道，在過去五年間，OpenAI和Anthropic的早期員工及投資者，已通過一系列私下股份出售交易，累計套現了約140億美元（約合人民幣950億元）。這筆鉅額資金，僅僅是這兩家AI巨頭登陸公開市場前的序章。

在這波套現潮中，成立更早的OpenAI佔據了絕對大頭。據估算，這家AI實驗室在過去五年內至少安排了8輪公司層面的員工股份出售，為內部人士創造了超過90億美元（約合人民幣608億元）的套現總額。其最新一輪要約收購緊隨IPO草案提交之後啟動，定價基準為今年3月融資時的7300億美元投前估值。此前，OpenAI曾因將單人套現上限設為1000萬美元而引發內部不滿，後在2025年10月將上限提升至3000萬美元。這一系列操作，使得OpenAI員工的平均股權激勵達到了驚人的150萬美元，遠超谷歌等科技巨頭上市前的水平。

相比之下，成立僅五年的Anthropic起步稍晚，但步伐迅速。該公司在2025年5月首次安排了員工持股回購，並在今年年初完成3500億美元估值融資後，又安排了新一輪數十億美元規模的股份出售。然而，並非所有員工都急於落袋為安。據報道，Anthropic年初的股份出售實際認購金額不及預期，部分員工可能判斷，等到公司以更高估值完成IPO時再出售，將獲得更豐厚的回報。就在5月底，Anthropic宣佈完成650億美元的H輪融資，投前估值飆升至9000億美元，一度超越OpenAI成為全球估值最高的AI創業公司。

這場私下減持潮，正值AI行業的IPO競賽全面升溫。上週，OpenAI向美國證券交易委員會秘密提交了IPO草案文件；更早的6月1日，Anthropic也完成了秘密申請，其投後估值高達9650億美元。與此同時，馬斯克旗下的SpaceX已於6月12日以1.75萬億美元估值登陸納斯達克，成為這波超級IPO潮中首個落地的案例，而該公司此前也已連續多年安排員工減持。

對於OpenAI和Anthropic而言，推動上市最核心的動力是對巨量資本的渴求。訓練和運行頂尖AI模型需要天文數字般的計算資源，兩家公司預計未來數年將在此投入數千億美元。Anthropic總裁丹妮拉·阿莫迪便公開表示，訓練AI模型是資本密集型業務，公開市場非常適合承擔為技術前沿提供廣泛資金支持的角色。

從更宏觀的視角看，這種在上市前為員工大規模創造流動性的做法，正在硅谷蔓延。據股權數據平臺Carta統計，2025年美國私營公司通過要約收購和二級交易出售的員工股份總額，已超過前兩年之和。這背後既有稅務壓力的推動，也反映了企業在更長時間內保持私有化的趨勢。不過，市場分析人士指出，要約收購終究只是流動性的“釋壓閥”，無法替代公開上市所能帶來的鉅額融資和更廣泛的資本支持。

在歷史上，科技公司的員工通常需要等到IPO之後，並經歷漫長的鎖定期才能兌現股份。而OpenAI和Anthropic正趁著估值處於歷史高位，在上市前為員工安排了規模空前的變現機會，這無疑開創了AI超級獨角獸的一種全新玩法。