韓國儲存晶片巨頭SK海力士在短短一個多月內市值蒸發約4700億美元，股價較6月創下的歷史高點暴跌約38%，成為全球AI主題交易退潮的典型縮影。據格隆彙報道，其市值縮水規模在全球範圍內僅次於SpaceX。

SK海力士曾是全球最熱門的人工智慧投資標的之一，受益於AI熱潮推動芯片價格上漲，公司預計週三將再次公佈創紀錄的季度業績。然而，投資者正變得愈發謹慎，擔憂儲存晶片成本不斷上升可能迫使使用者減少使用量，並轉向價格更低的替代品。此外，市場對AI主題交易過度擁擠的擔憂加劇，槓桿交易導致的波動性急劇上升，進一步放大了拋售壓力。

這一暴跌標誌著儲存晶片熱潮出現裂痕。此前，隨著大模型訓練和推理需求激增，高頻寬記憶體（HBM）等AI儲存晶片供不應求，SK海力士作為輝達等AI晶片廠商的核心供應商，股價一路飆升。但如今，市場開始重新評估AI投資的可持續性：一方面，晶片成本上升可能抑制下游需求；另一方面，AI基礎設施投入的回報週期仍存在不確定性。

SK海力士的困境並非孤例。全球儲存晶片行業正面臨需求增速放緩與產能擴張的雙重壓力，而AI主題交易的擁擠度已達到歷史高位，任何風吹草動都可能引發劇烈波動。對於關注馬斯克生態的讀者而言，這一事件也提示了AI硬體供應鏈的風險——特斯拉、SpaceX等公司同樣依賴高效能晶片，其成本與供應穩定性將受到行業週期的影響。