DeepSeek於近日釋出最新模型V4-Flash，再次將AI模型的成本競爭推向台前。研究機構Artificial Analysis的測算顯示，V4-Flash平均每次任務完成成本僅約3美分，為當前全球主流大模型中最低，僅相當於Anthropic旗下Claude Fable 5的約1/105。這一資料意味著，在不少通用任務中，企業部署AI應用的邊際成本有望進一步下降，也再次引發市場對於AI鉅額資本開支回報率的討論。

V4-Flash的釋出正值DeepSeek商業化程序加速之際。據報道援引知情人士訊息，DeepSeek正籌備潛在IPO。其通過AI模型API雲服務獲得的年度經常性收入（ARR）已達4億至5億美元，毛利率超過50%。此次推出的V4-Flash延續了公司一貫的低成本、高效率路線，進一步強化其以價格和效率驅動市場競爭的策略。

根據Artificial Analysis的資料，V4-Flash的定價為每百萬輸入token 0.14美元、每百萬輸出token 0.28美元。不過，該機構指出，相比單純的標價，“每次任務完成成本（Cost per Task）”更能體現模型的實際使用成本。這一指標綜合考量了模型在完成同一任務時所消耗的輸入和輸出token總量，因而更具參考意義。按此口徑測算，V4-Flash平均每次任務成本約為3美分，在全球主流模型中處於最低水平。作為對比，Moonshot AI的Kimi K3約為86美分，OpenAI GPT-5.6 Sol約為1.86美元，Anthropic Claude Fable 5則約為3.15美元。V4-Flash的成本僅相當於後者的約1/105。

Artificial Analysis進一步強調，單位token價格低的模型，如果在任務執行中需要生成更多內容或經歷更多互動步驟，最終使用成本仍可能高於定價更高但效率更優的模型。因此，“每次任務完成成本”比單一價格指標更能真實反映模型的價效比。

低價突圍，AI競爭從“拼效能”轉向“拼價效比”。相比效能排名，V4-Flash此次更受市場關注的是其成本優勢。過去一年，AI行業競爭焦點已逐漸從模型能力擴充套件至推理成本和商業化效率。隨著企業AI應用規模不斷擴大，模型執行成本正成為採購決策的重要考量因素。當一款模型能夠以約3美分完成一次任務，而部分高階模型成本達到數美元時，企業在部署客服、辦公自動化、程式碼輔助等高頻場景時，整體使用成本可能出現數量級下降。

這也再次觸及華爾街持續關注的問題：AI鉅額資本投入最終能否轉化為足夠的商業回報。2025年初，DeepSeek釋出R1模型後，市場曾一度重新評估全球AI基礎設施投入的必要性，引發科技股大幅波動。如今，V4-Flash再次以極低的執行成本作為核心賣點，意味著AI行業的競爭正進一步從“誰的模型更強”，轉向“誰能以更低成本提供足夠好的能力”，AI投資回報率的討論或將再次升溫。