全球科技巨頭正以前所未有的速度將資金砸向AI資料中心（AIDC）基礎設施，但電力供應正成為新的瓶頸。谷歌母公司Alphabet、Meta、微軟、亞馬遜四家公司為未來數年資料中心建設累計承諾投資近2.4萬億美元（約合16.24萬億元人民幣）。僅2026年第二季度，這四家科技巨頭的單季資本開支合計達1712億美元，同比增長約79%；當年資本開支指引合計已逼近7500億美元。

然而，錢並不能解決所有問題。儘管微軟計劃投入創紀錄的1900億美元，仍面臨嚴重的算力供應壓力，正評估從亞馬遜、谷歌等競爭對手處獲取額外雲容量。公司管理層此前表示，Azure增速原本可以更高，“但能否及時交付足夠算力，正成為限制Azure擴張的重要因素”。新增資料中心從選址、供電、建設到安裝GPU需要較長週期，部分專案還面臨電力接入和施工延期。

真正卡住脖子的，是那些看似不起眼的硬體。據市場訊息，美國今年規劃中的資料中心專案近一半將面臨延期或取消，關鍵瓶頸正是變壓器、電源、電池等電力裝置的嚴重短缺。全球大型變壓器交貨週期已延長至115至130周——約2.5年，部分高功率變壓器交付週期更拉長至最長5年。而一個AI資料中心通常不到18個月即可建成。燃氣輪機的訂單同樣被搶空。GE Vernova 2026年一季度單季訂單達183億美元，同比增長71%，產品價格近三年累計漲幅超300%。西門子能源一季度斬獲102台燃氣輪機訂單，其中四分之一直接來自AI資料中心賽道，積壓訂單突破1460億歐元，交付週期已排至2030年。

面對電力瓶頸，科技巨頭正在以前所未有的方式介入能源產業。谷歌2026年3月以47.5億美元完成對清潔能源開發商Intersect Power的收購，由此成為唯一一家直接擁有電力公司的科技巨擘。Meta在路易斯安那州追加400億美元投資超級資料中心專案，同步配套規劃建設7座天然氣發電廠和3座電網級儲能電站。更大規模的“AI+電廠”一體化專案正在落地。今年7月29日，美國最大電力公用事業公司NextEra Energy與Brookfield宣佈合作，投資超1000億美元改造肯塔基州一處退役冷戰時期鈾濃縮設施，規劃包括資料中心約1.8吉瓦、天然氣發電2吉瓦、電池儲能最高2.6吉瓦。

美國部分州已開始對資料中心擴張設限。當地時間8月3日，得克薩斯州州長格雷格·阿博特簽署行政令，暫停所有新增資料中心的併網審批，直至完成全面審計。指令的核心要求直指ERCOT併網佇列中超過1800個等待接入的專案，總容量超474吉瓦，約為該州峰值用電負荷的5倍，其中90%來自資料中心。得州並非孤例。7月中旬，紐約州已成為全美首個實施全州資料中心建設禁令的州。據資料中心追蹤機構Data Center Watch統計，2026年第一季度，全美至少75個總價值約1300億美元的資料中心專案被阻斷或延期。這些禁令矛頭所指，正是人工智慧資料中心（AIDC）。與傳統網際網路資料中心（IDC）不同，AIDC為支援大模型訓練和推理部署，單機櫃功率密度可達20kW至100kW以上，是普通機房的5到10倍。一座典型AIDC的電力需求，已接近一座小型城市的規模。

而在大洋彼岸，另一種回應正在展開。2026年，“算電協同”首次寫入政府工作報告，並被納入“十五五”規劃綱要。8月3日，國家發改委、國家能源局釋出《新型電力系統建設“十五五”規劃》，首次系統性將算電協同納入新型電力系統建設核心任務，明確提出“統籌能源資源配置與算力設施建設，協同規劃佈局算力、電力專案，做到以電強算、以算促電”。

算力紅利正向能源產業鏈傳導。中電聯規劃發展部主任張琳7月向媒體披露的資料顯示，2025年，全國資料中心用電量約1700億千瓦時，佔全社會用電量1.6%，八大算力樞紐節點用電量近3年平均增長率高達39.5%，遠超全社會平均增速。據國家能源局公開資料，“十五五”時期全國算力用電量年均新增1000億千瓦時以上，2030年有望達8000億千瓦時、佔全社會用電量6%左右。這一需求正在轉化為新能源產業的確定性訂單。據行業機構高工產研鋰電研究所統計，2026年上半年，35家儲能企業累計簽約規模約550GWh；國內新型儲能專案採招落地規模約383.43GWh，同比增長121.8%。有電池廠商訂單量暴漲30倍，直言生產“忙到冒煙”，其背後的驅動因素主要來自全球AI算力基礎設施擴張。

政策明確樞紐節點新建資料中心綠電佔比需達80%以上，且綠電需可溯源，這意味著傳統購買綠證的模式不再滿足考核要求。公開資料顯示，截至2026年4月，我國已審批綠電直連專案99個，明確要求專案年自發自用電量佔總可用發電量的比例不低於60%。對新能源發電企業而言，這意味著鎖定確定性消納和穩定電價。一批先行專案已在新能源富集地區率先落地。金風科技聯合中金資料在烏蘭察布落地的全國首個數據中心綠電直連源網荷儲一體化專案已於去年7月全容量投運，配套20萬kW風電、10萬kW光伏和4.5萬kW儲能，投運後可再生能源替代率38.74%，算力成本降低超25%。8月6日，遠景科技集團在烏蘭察布建成建築面積約12萬方的AI算力超級單體“遠景星河基地”正式投產，配套自有風場和專屬輸電專線，讓風電直接輸送至算力設施，規劃總容量超2GW。

隨著綠電直連模式從單個專案走向規模化複製，儲能也從配套裝置升級為算力基礎設施的剛性需求。“AI資料中心對毫秒級備電和電網平穩調節有剛性需求。”某儲能企業AIDC業務負責人對記者表示，資料中心用電負荷穩定和易於預測的特性與新能源發電有極高的契合度，雙方均有積極意願推動綠電直連發展。而對擁有光伏電站運營及儲能業務的企業而言，算力還提供了消納的新出口。有新能源企業人士對記者表示，公司原有部分電站存在消納瓶頸，但隨著分散式算力需求的快速起量，公司已著手將業務從電站運營延伸至“算力站”建設。

光伏企業正在深度嵌入算電協同。“AI時代，資料中心的競爭力只取決於電價成本和綠電佔比。”晶科能源副總裁錢晶對記者表示，未來再先進的晶片和大模型，如果沒有低成本和可持續的綠電支撐，都只是空殼。“算電協同是光伏告別內卷的破局點，未來3~5年有望為光儲帶來30%~50%的額外市場需求。”錢晶說。針對光伏間歇性如何滿足資料中心全天候供電的問題，錢晶進一步稱，以沙特專案為例，公司在沙特新籤的2GW的光伏+儲能專案，直接為中東最大的資料中心提供綠電，已實現RTC（全天候不間斷供電）標準。光伏加長時儲能，配合AI做策略最佳化，足以支撐資料中心全天候穩定執行。“未來五年，智算用電將成為光伏行業最快增量。”陽光電源副總裁張顯立亦對媒體預判稱，風光資源與算力負荷就近佈局、就地消納將成為主流發展模式。

算電協同加速落地。自2023年12月《關於深入實施“東數西算”工程加快構建全國一體化算力網的實施意見》首次提出“算力電力協同”的概念起，算力與電力的協同關係正被納入越來越多的政策框架中。今年7月釋出的《可再生能源發展“十五五”規劃》提出，引導新建資料中心與可再生能源發電協同規劃佈局，分類挖掘算力負荷時空調節潛力。8月3日，《新型電力系統建設“十五五”規劃》將算電協同單列條目，並配套工程部署，規劃“十五五”期間新增新型儲能約1.6億千瓦，2030年西電東送規模超過4.2億千瓦。政策落地的步伐也在加快。上海、廣東等地的大型智算中心已開始以虛擬電廠主體身份參與電力市場調節，算電協同從政策倡導走向實際運營。今年7月，上海完成國內首次規模化、全鏈路算電協同集中呼叫實測，國網上海電力牽頭上海電信、萬國資料、阿里巴巴集團等16家資料中心參與，兩小時內最大壓減負荷9.78萬千瓦。

從投資規模看，兩大基礎設施的交匯正在形成萬億級的協同市場。據申萬宏源測算，“十五五”時期，我國算力網建設將新增直接投資達4萬億元；同期，全國電網固定資產投資規模預計超5萬億元，二者的交匯點正是算電協同。行業資料也印證了這一趨勢。Gartner預測，2026年全球資料中心用電量將達到565TWh，同比增長26%；到2027年，AI伺服器用電量將超過傳統伺服器。“如今AI計算能力受到電力供應的限制，這使資料中心供電保障成為全球AI競賽中實現規模擴張和保障利潤的新角逐點。”Gartner研究總監此前公開表示。

當OpenAI的每一次推理、DeepSeek的每一次呼叫都對應著真實的瓦特消耗時，AI產業的競爭已從模型引數的比拼，演變為電力供給能力的較量。得州暫停併網審批的行政令與中國“算電協同”的戰略佈局，指向同一個問題，即在AI大規模擴張的過程中，電力基礎設施的承載能力正在成為決定性變數。未來，誰能在能源這條賽道上跑得更遠，或許比誰能訓練出更大的模型更值得關注。