雅虎財經近日釋出分析文章指出，特斯拉（TSLA）股價在過去五年累計上漲41.3%，但按當前估值指標衡量，其股價並不便宜。文章由Simply Wall St提供，屬於觀點性內容，不代表本站立場。

文章稱，特斯拉的長期回報確實可觀，但近期表現卻不盡如人意，年初至今走勢疲軟，顯示其股價表現在不同時間維度上並不均衡。與此同時，市場對特斯拉在機器人計程車（robotaxi）、人形機器人和更廣泛AI部署方面的雄心勃勃計劃抱有高度期待，這些預期可能支撐了股價，但大規模召回和主要市場的安全審查也可能削弱投資者為其未來現金流支付溢價的意願。

在估值方面，文章指出，由於特斯拉的盈利和賬面價值波動較大，市銷率（P/S）是更合適的衡量指標。目前特斯拉的市銷率為13.2倍，而汽車行業平均為0.7倍，同業平均為1.4倍。根據模型推算，特斯拉的合理市銷率應為3.1倍，當前估值是該水平的四倍以上。文章強調，這一巨大差距應被視為一個警示訊號，表明特斯拉股價已反映了非常樂觀的預期，而非一個精確的目標價位。

儘管特斯拉在內華達州和奧斯汀的機器人計程車計劃已獲得批准併成為頭條新聞，但其市銷率仍遠高於行業和模型合理區間。文章認為，按市銷率衡量，特斯拉相對於汽車同行和公允價值基準明顯被高估。

文章還引用了Simply Wall St社群對特斯拉的分歧看法。看多者認為，特斯拉被低估48%，並將其比作“物理AI”平台，認為Optimus人形機器人有望創造“勞動力經濟”，就像iPhone創造了應用商店經濟一樣。看空者則認為，特斯拉被高估1053%，並指出其市盈率約為330倍，這一水平值得深思。

文章總結道，從市場倍數來看，特斯拉股價已計入非常強勁的預期，合理市銷率與當前倍數之間的巨大差距凸顯了其容錯空間之小。低價值評分也表明，按傳統指標衡量，特斯拉並非明顯的便宜貨。投資者面臨的核心問題是，特斯拉能否將其機器人計程車和AI雄心轉化為足夠強勁的現金流，以支撐當前定價，還是其估值最終會向行業常態迴歸。