9 月 3 日，期权市场出现一笔引人注目的大额交易：一名交易员斥资 1000 万美元卖出 SpaceX（纳斯达克代码：SPCX）2028 年 1 月到期、行权价 175 美元的看跌期权，押注这家马斯克的火箭公司能重新站上自 6 月以来未曾触及的价位。CNBC 期权交易台率先捕捉到这笔交易，并指出这可能并非该账户首次采取类似操作。
这笔交易的机制并不复杂：卖方预先收取权利金，若 2028 年 1 月到期时 SPCX 股价高于 175 美元，卖方即可保留全部权利金；若股价低于该水平，卖方则相当于以 175 美元买入股票，但可扣除已收取的权利金。CNBC 的 Oliver Renick 将这笔交易描述为看涨头寸，同时也可能是押注 SpaceX 的波动性将继续下降——该股波动率近期已显著回落。
175 美元为何关键？ SPCX 于 6 月 12 日上市，首日收盘价为 160.95 美元，6 月 16 日盘中一度触及 225.64 美元的高点，随后在 8 月 3 日盘中跌至 104.83 美元的低点。自 6 月以来，该股从未再站上 175 美元。周四（9 月 3 日）下午，SPCX 股价报 152.01 美元，单日大涨 8.03%，但仍较上市首日收盘价低 12.58%。期权链数据显示，该行权价的持仓量稀少，Alpha Vantage 的快照显示，2028 年 1 月 175 美元看跌期权权利金为 54.10 美元，隐含波动率为 0.56121，Delta 为 -0.46951，开盘前未平仓合约仅 94 张。
与 8 月低点的呼应 机构在 SPCX 上卖出看跌期权并非首次。Renick 指出，在 8 月初的低点附近曾出现类似操作，而该股自 8 月 3 日的 114.53 美元已上涨 22.86%，至 9 月 2 日收于 140.71 美元。虽然无法从交易数据中确认是否同一账户所为，但行为模式颇为相似。与此同时，华尔街也在同步转暖：Oppenheimer 分析师 Tim Horan 于 9 月 2 日将 SpaceX 目标价上调至 280 美元，认为其 AI 业务可能推动营收远超市场共识。
特斯拉同处期权风口 特斯拉（纳斯达克代码：TSLA）也出现在同一期权交易流中。Renick 指出，周三特斯拉是期权成交量最大的个股，约 9 亿美元的权利金（占总权利金约 13 亿美元）押注看涨期权，这些头寸正指向马斯克的 Cybercab 活动。特斯拉周四报 380.66 美元，当日上涨 6.62%，过去一个月累计上涨 10.85%。马斯克生态的两家公司正日益交织：在特斯拉 7 月的财报电话会上，马斯克表示两家公司“重叠越来越多”，而特斯拉第二季度业绩也因持有的 SpaceX 股份获得 10 亿美元的按市值计价收益。
如果 Renick 的判断正确，且波动率继续收窄，那么这位 2028 年 1 月看跌期权的卖方只需等待股价平稳回升至上市首日收盘价之上，即可让这笔交易获利。当然，期权交易本身具有杠杆属性，风险与收益并存，投资者需理性看待这类大额押注背后的信号。