9 月 3 日，期權市場出現一筆引人注目的大額交易：一名交易員斥資 1000 萬美元賣出 SpaceX（納斯達克程式碼：SPCX）2028 年 1 月到期、行權價 175 美元的看跌期權，押注這家馬斯克的火箭公司能重新站上自 6 月以來未曾觸及的價位。CNBC 期權交易台率先捕捉到這筆交易，並指出這可能並非該賬戶首次採取類似操作。

這筆交易的機制並不複雜：賣方預先收取權利金，若 2028 年 1 月到期時 SPCX 股價高於 175 美元，賣方即可保留全部權利金；若股價低於該水平，賣方則相當於以 175 美元買入股票，但可扣除已收取的權利金。CNBC 的 Oliver Renick 將這筆交易描述為看漲頭寸，同時也可能是押注 SpaceX 的波動性將繼續下降——該股波動率近期已顯著回落。

175 美元為何關鍵？ SPCX 於 6 月 12 日上市，首日收盤價為 160.95 美元，6 月 16 日盤中一度觸及 225.64 美元的高點，隨後在 8 月 3 日盤中跌至 104.83 美元的低點。自 6 月以來，該股從未再站上 175 美元。週四（9 月 3 日）下午，SPCX 股價報 152.01 美元，單日大漲 8.03%，但仍較上市首日收盤價低 12.58%。期權鏈資料顯示，該行權價的持倉量稀少，Alpha Vantage 的快照顯示，2028 年 1 月 175 美元看跌期權權利金為 54.10 美元，隱含波動率為 0.56121，Delta 為 -0.46951，開盤前未平倉合約僅 94 張。

與 8 月低點的呼應 機構在 SPCX 上賣出看跌期權並非首次。Renick 指出，在 8 月初的低點附近曾出現類似操作，而該股自 8 月 3 日的 114.53 美元已上漲 22.86%，至 9 月 2 日收於 140.71 美元。雖然無法從交易資料中確認是否同一賬戶所為，但行為模式頗為相似。與此同時，華爾街也在同步轉暖：Oppenheimer 分析師 Tim Horan 於 9 月 2 日將 SpaceX 目標價上調至 280 美元，認為其 AI 業務可能推動營收遠超市場共識。

特斯拉同處期權風口 特斯拉（納斯達克程式碼：TSLA）也出現在同一期權交易流中。Renick 指出，週三特斯拉是期權成交量最大的個股，約 9 億美元的權利金（佔總權利金約 13 億美元）押注看漲期權，這些頭寸正指向馬斯克的 Cybercab 活動。特斯拉週四報 380.66 美元，當日上漲 6.62%，過去一個月累計上漲 10.85%。馬斯克生態的兩家公司正日益交織：在特斯拉 7 月的財報電話會上，馬斯克表示兩家公司“重疊越來越多”，而特斯拉第二季度業績也因持有的 SpaceX 股份獲得 10 億美元的按市值計價收益。

如果 Renick 的判斷正確，且波動率繼續收窄，那麼這位 2028 年 1 月看跌期權的賣方只需等待股價平穩回升至上市首日收盤價之上，即可讓這筆交易獲利。當然，期權交易本身具有槓桿屬性，風險與收益並存，投資者需理性看待這類大額押注背後的訊號。