因預測次貸危機而聞名的“大空頭” Michael Burry 再次將目光投向特斯拉。他在本週二發佈的付費訂閱文章中披露，已建立特斯拉新的空頭頭寸，做空價格為 416.22 美元。
值得注意的是，Burry 此次做空並非針對特斯拉的獨立行動，而是其押注人工智能與半導體泡沫整體策略的一環。根據其文章，他在同一天還做空了卡特彼勒、英偉達、iShares 半導體 ETF 以及應用材料公司，特斯拉在這份做空名單中排在最後。
Burry 在文中寫道：“最後，我在 416.22 美元做空了特斯拉。很高興它又回到了這個水平。” 這句話點明瞭他的操作時機：特斯拉股價在前一個交易日收於 379.71 美元，週二當日大漲約 10%，Burry 是在股價上漲過程中建立的空頭倉位，而非追跌。
然而，這份披露中有一個關鍵信息缺失：倉位規模。Burry 沒有透露做空特斯拉的具體金額、股票數量或使用的期權結構。這一點至關重要，因為市場此前曾多次誤讀他的特斯拉交易。最典型的例子發生在 2021 年初，當時 Scion 資產管理公司的 13F 文件顯示其持有與 80.01 萬股特斯拉股票掛鉤的看跌期權，媒體普遍將其報道為“5.34 億美元”的鉅額押注。但實際上，這個數字只是名義價值，並非 Burry 實際投入的保證金。他後來在 2021 年 11 月前就平倉了。
從文章的整體篇幅來看，Burry 的核心論點集中在半導體行業。他指出，費城半導體指數交易價格已超過其 200 日移動均線 65% 以上，這種極端情況僅在 2000 年互聯網泡沫時期出現過。他還提到，該指數的市銷率已超過 16 倍，即便剔除英偉達也幾乎不受影響。他認為半導體行業的回調“只是時間問題”。
特斯拉之所以被納入做空籃子，與 Burry 長期以來的看空立場一致。他曾公開批評特斯拉的股權稀釋“荒謬”，估值“高得離譜”，並將其與股東批准的馬斯克鉅額薪酬方案聯繫起來。特斯拉目前約 295 倍 的市盈率、下滑的利潤以及每年約 3.6% 的稀釋率，構成了估值層面的壓力。
不過，Burry 本人也曾指出，合理的估值論點並不自動等同於成功的做空交易。市場保持非理性的時間，可能長於做空者保持償付能力的時間。Electrek 在評論中也指出，雖然認同特斯拉估值過高，但做空它風險極高，因為特斯拉股價很大程度上依賴於馬斯克向粉絲群體兜售願景的能力，而隨著 SpaceX 的上市，馬斯克手中可能還有新的敘事牌可打。