特斯拉（Tesla）第二季度汽車交付量達到 480,126 輛，超出賣方預期 18%，創下自 2023 年第三季度以來最強勁的增長率。這一反彈可能使年度交付量自 2023 年以來首次實現增長。摩根士丹利（Morgan Stanley）隨即上調了 2026 年和 2027 年的交付預測，分別至 167 萬輛和 186 萬輛。
汽車業務目前仍佔特斯拉營收的約 70%，因此核心業務的穩定對於公司加速 AI 基礎設施投資至關重要。摩根士丹利預計第二季度調整後每股收益為 0.69 美元，高於市場共識預期的 0.49 美元；其預測汽車毛利率（不含監管積分）為 18.1%，基本符合預期。巴克萊（Barclays）則預計調整後每股收益為 0.55 美元，同樣高於共識預期的 0.47 美元。巴克萊認為，受原材料成本及缺乏一次性有利專案影響，汽車毛利率將環比下降，但仍保持健康水平。
兩家機構均指出，更強的汽車業務為特斯拉提供了額外的增長來源，可能驗證消費者對全自動駕駛（FSD）的興趣，併為 Robotaxi、Optimus 及半導體專案提供現金支援。然而，這些利好可能不足以推動股價大幅重估。摩根士丹利估計，特斯拉 2026 年資本支出將達 268 億美元，自由現金流消耗為 114 億美元，這加大了市場對特斯拉物理 AI 投資能否產生回報的審視壓力。
Robotaxi 的擴張仍處於早期階段。巴克萊估計，特斯拉在奧斯汀運營約 30 至 50 輛 Robotaxi，在達拉斯、休斯頓和邁阿密的規模更小，且許多行程仍配備安全監控員。摩根士丹利預計，到年底車隊規模將達到 1,500 輛（包括監督與無監督車輛），並計劃在鳳凰城、奧蘭多、坦帕和拉斯維加斯推出服務。
兩家機構均維持對特斯拉的 “等權重” 評級。摩根士丹利將目標價從 415 美元上調至 417 美元，其中僅 47 美元歸因於汽車業務。巴克萊將目標價從 360 美元上調至 370 美元，但仍低於報告發布時的特斯拉股價。