週五盤中，電動車股集體走弱，其中 Rivian 的表現尤為引人注目。儘管公司公佈了數個季度以來最亮眼的 Q2 業績並上調全年指引，股價仍下跌 8% 至 15.53 美元。Lucid 股價亦下跌 6% 至 7.63 美元，而特斯拉股價相對抗跌，僅下跌不足 1% 至 307.98 美元。
Rivian 的 Q2 業績顯示，營收達 16.6 億美元，同比增長 27%，高於市場預期的約 15.4 億美元。調整後每股虧損為 0.47 美元，好於預期的 0.65 美元；GAAP 虧損為 0.63 美元。毛利率達到 1.79 億美元，遠超市場預估的 7100 萬美元。調整後 EBITDA 虧損收窄至 3.79 億美元，優於預期的 5.48 億美元及去年同期的 6.67 億美元。淨虧損收窄至 8.37 億美元。公司從伊利諾伊州 Normal 工廠交付了 12,194 輛汽車。
管理層將全年交付目標上調至 6.5 萬至 7 萬輛，同時將調整後 EBITDA 虧損區間收窄至 18 億至 20 億美元，並削減了資本開支。截至季度末，公司持有約 53 億美元現金，若計入能源部貸款和大眾汽車的投資，總流動性超過 140 億美元。
儘管基本面強勁，股價卻下跌，市場普遍解讀為“利好出盡”的獲利了結。此前，Rivian 股價在週四盤後已上漲 4%，今日盤中卻反轉下跌 8%，顯示短線資金在業績公佈後鎖定收益。此外，公司面臨一些實際壓力：7 月完成的約 13 億美元增發對股本（已接近 14.4 億股）構成稀釋；R2 車型爬產成本（Q2 約 1 億美元，Q3 預計更多）以及商用車和 R2 車型佔比提升，對平均售價構成壓力。管理層還提到供應鏈風險、超大規模資料中心對 DRAM 記憶體供應的吸收，以及中國出口管制等因素。這些並非新問題，但為交易員提供了獲利了結的理由。
R2 中型 SUV 定價約 5.8 萬美元，對標特斯拉 Model Y，目前仍有望在年底前實現正毛利率。
Lucid 今日沒有公司特定訊息，其下跌被視為電動車板塊內的“同情性拋售”。此前一週，因沙特王室披露持有 5% 被動股權，Lucid 股價曾上漲 26%，因此部分獲利了結並不意外。
特斯拉是相對錶現較好的股票，下跌 0.9%。特斯拉股價今年迄今仍下跌 32%，今日的小幅下跌反映市場在夏季早些時候已對其重新定價。
Global X 自動駕駛電動車 ETF（DRIV）基本持平，而其最受關注的純電動車股卻在下跌。特斯拉是該基金最大的電動車持倉，佔比 2.28%，Lucid 僅佔 0.49%，而 Rivian 目前不在持倉中。DRIV 的最大持倉偏向晶片和平台公司，如英特爾、高通和輝達，這解釋了為何在電動車股表現不佳時該 ETF 仍能持平。DRIV 淨資產約 4.77 億美元，是一隻規模較小的主題基金，聚焦自動駕駛和電氣化供應鏈，而非最知名的品牌。
接下來，Rivian 股價的關鍵訊號是能否守住 16 美元下方，還是因持續獲利了結而進一步下跌。分析師對上調指引和 R2 轉化率的評論可能影響週一的市場情緒。對於 Lucid，投資者可關注同情性拋售是否會加深或反轉。鑑於其一個月內已上漲 21%，進一步回吐的可能性存在。
總體而言，當一隻股票在業績公佈前已上漲，且資本結構剛剛擴大時，業績超預期並上調指引並不保證股價上漲。Rivian 的 Q2 資料強勁，但市場在質疑這些利好是否已反映在股價中。