半導體板塊強勁反彈，令知名投資者邁克爾·伯裡（Michael Burry）的看跌期權承壓，但他並未因此退縮，反而在最新警告中重申“1987 式”崩盤風險，並加倍押注 AI 相關空頭頭寸。不過，其投資組合中新增的甲骨文（Oracle）空頭頭寸卻令人費解，可能暴露出其整體論點的一個缺陷。

伯裡以精準做空次貸危機聞名，近期他通過看跌期權做空 Palantir、輝達（Nvidia）等 AI 股。儘管半導體股近期反彈，伯裡仍堅持其看跌立場，並警告市場可能重演 1987 年式崩盤。他認為，許多 AI 相關股票的估值難以合理支撐，包括 Palantir、特斯拉（Tesla）和卡特彼勒（Caterpillar）等。

然而，分析人士指出，估值過高並不必然導致股價立即回撥，超買狀態可能持續，甚至進一步加劇。對於 Palantir 等 AI 股，看空與看多同樣充滿風險，尤其是使用看跌期權時，時機至關重要。伯裡的歷史戰績雖佳，但此次的關鍵問題在於他是否“太早”做空，以及其目標股票何時才會真正崩跌。

今年夏天 AI 股波動劇烈，伯裡提及 1987 年崩盤和市場見頂的可能性，引發對 AI 高飛股前景的疑慮。半導體行業歷史上具有周期性，但 AI 革命可能改變這一規律。分析認為，伯裡對美光（Micron）、輝達等股票的看跌押注不會輕易平倉，尤其在他已不再管理 Scion Asset Management、無需向他人負責的情況下。

值得注意的是，伯裡通過 Substack 持續更新觀點，分析預計他會堅持做空，但普通投資者不應盲目跟隨。槓桿累積和保證金追繳可能放大市場波動，下一次大幅回撥可能深入熊市區域。不過，AI 創新能否達到甚至超越預期，是伯裡所承擔的重大上行風險。

伯裡的大多數看跌押注看似合理，主要針對市場動能和過高估值，但甲骨文空頭頭寸卻令人困惑。甲骨文股價已大幅下跌，儘管存在債務、稀釋和信用評級下調等問題，其前瞻市盈率僅為 16 倍，且 OCI（甲骨文雲基礎設施）積壓訂單可能帶來價值。分析認為，即使發生 1987 式崩盤，也可能是買入優質資產的機會，因為 1987 年崩盤後持有兩年的投資者最終都得以恢復。