摩根士丹利分析師 Andrew Percoco 在週二釋出的一份投資者報告中表示，特斯拉（Tesla）有一個重大財務問題需要向投資者解答，這一問題涉及公司的 Robotaxi 部署、全自動駕駛（FSD）軟體以及 Optimus 機器人。Percoco 在報告中指出，總體而言，投資者對特斯拉的發展方向仍持非常積極的態度，但該行希望看到一些與財務相關的具體進展。
Percoco 提到，特斯拉的看多者堅信其 FSD 軟體是公司能夠開發物理 AI 的證據，但在財務層面仍存在疑問，尤其是高額支出方面。特斯拉 CEO 埃隆·馬斯克（Elon Musk）曾表示，為了更快推進 Robotaxi 的部署並繼續開發 Optimus 機器人，公司將增加支出。Percoco 認為，特斯拉需要在 Robotaxi 和 Optimus 兩個專案上向投資者證明進展，因為這兩個專案“需要更清晰的證據表明 Robotaxi 正在規模化，以及更切實的 Optimus 證明點，以支撐高額資本開支的回報”。
Percoco 表示，特斯拉第二季度的財報電話會議並未改變他對特斯拉在 AI 競賽中領先地位的長期看法。然而，他擔心毛利率走弱和研發支出增加會給財務帶來壓力，這“加劇了我們（和投資者）對 Robotaxi 和 Optimus 可衡量進展的關注”。此外，Percoco 指出，Robotaxi 仍需在現有城市進行更多運營來證明自己，同時要在保持安全的前提下提高單位時間的出行次數。對於 Optimus，他表示“仍在尋找超出 SOP（量產）評論之外的證據”。
摩根士丹利在長期分析師 Adam Jonas 轉任汽車業務後，由 Percoco 負責覆蓋特斯拉。目前，摩根士丹利對特斯拉的目標價為 415 美元，並給予“持有”評級。截至美東時間下午 2:30，特斯拉股價約為 330 美元。
這一觀點反映了市場對特斯拉高額資本開支與核心專案進展之間平衡的擔憂。儘管投資者普遍看好特斯拉在 AI 和機器人領域的潛力，但財務指標的可持續性仍是關鍵問題。Percoco 的評論表明，特斯拉需要在 Robotaxi 和 Optimus 上提供更具體的進展證據，以支撐其高額投入的合理性。