美國勞動力市場正發出混合訊號。7 月非農就業報告顯示，就業人數減少 2.3 萬，失業率維持在 4.1%，5 月和 6 月就業增長合計下修 10.3 萬。然而，醫療保健就業持續增長，二季度週薪中位數同比上漲 4.6%，高於消費者價格 3.9% 的漲幅。經濟並未崩潰，但科技正在改變就業的含義。
AI 已開始衝擊白領崗位。據《金融時報》分析，2026 年美國科技公司已裁員近 14 萬人，其中亞馬遜、微軟、Meta 和甲骨文合計裁員約 5 萬，且多歸因於 AI。儘管疫情時期過度招聘和成本削減也是因素，但企業日益將 AI 視為精簡組織的理由。AI 能壓縮原本需要整個團隊的工作，例如 Monday.com 在 7 月宣佈裁員約 20%（約 630 個崗位），同時將資源轉向其 AI 平台。SaaS 公司面臨更棘手的問題：若客戶能用 AI 自行構建軟體、自動化工作流、分析資料和生成內容，他們還需購買多少軟體？
人形機器人將同樣的經濟邏輯延伸至物理世界。Citizens Bank 估計，特斯拉的 Optimus 最終可能瞄準約 1.7 萬億美元 的美國工資，其中約 3000 億美元 的工作已可服務，涵蓋工廠、倉庫和後台運營。其模型假設人形機器人運營成本約 5 美元/小時，而人類工人約 35 美元/小時，投資回收期可能不到 18 個月。這些僅是估計，Optimus 仍需證明可靠性、安全性、維護成本、正常執行時間和量產經濟性。但激勵明確：特斯拉計劃在 2026 年底前開始生產 Optimus，最終目標年產能 100 萬台。特斯拉擁有競爭對手所沒有的優勢：龐大的工廠網路，可在內部部署機器人、降低勞動力成本、收集運營資料並完善技術，然後再對外銷售。Citizens Bank 表示，壓力可能首先出現在 750 億美元 的物流和物料搬運工資、600 億美元 的製造業、400 億美元 的餐飲服務以及 350 億美元 的醫療和老年護理領域，這些被歸類為近期或中期可服務。
對投資者而言，更大的問題不是機器人最終能否工作，而是當它們工作時，工人會怎樣。初始目標多為低技能、重複性工作，這些工人可能更少機會轉向自動化創造的高薪崗位。倉庫工人不太可能通過六週課程成為 AI 工程師。AI 愛好者常描繪無需工作的未來，但該願景缺失的部分是：一旦工資消失，家庭如何支付住房、食品、醫療等費用。這就是令人不安的投資論點：AI 和機器人能提高企業生產率，同時削弱這些企業所依賴的消費者購買力。
總之，投資者不應將人形機器人視為科幻小說。Citizens Bank 的 1.7 萬億美元 估計是長期情景，而非預測，但即使實現其中一小部分，也將重塑勞動密集型行業。贏家可能是銷售機器人、晶片、軟體、電力和自動化基礎設施的公司。風險在於，生產率提升的到來速度快於經濟為失業工人創造新謀生方式的速度。AI 革命始於攻擊數字工作，人形機器人可能將戰鬥帶入物理經濟。