智譜在釋出港股上市後的首份中期業績後，於8月31日召開中期業績釋出會及面向分析師的“Call back深入交流會”，披露了多項關鍵資料。公司首次給出年底ARR（年度經常性收入）指引為24億美元，並坦言當前16億美元的ARR水平相當於Anthropic在2025年3月的狀態，落後約17個月。同時，API均價上調約101%後，token呼叫量較年初增長超40倍，顯示出量價齊升的態勢。
在電話會上，智譜董秘肖磊首次系統梳理了ARR的增長路徑，並主動與Anthropic對標。他透露，公司此前僅有三次官方ARR披露：3月31日年報時的2.5億美元、7月份的10億美元，以及本次的16億美元。他同時給出年底指引，將按線性關係定在24億美元。肖磊坦言，智譜的ARR曲線呈現“脈衝式”增長，主要受算力供給階段性錯配影響，例如6月底ARR實際在5.3億至5.4億美元水平，這一數字此前從未公開。
在量價策略方面，肖磊在業績釋出會上披露，API平均售價提高約101%，但token呼叫量較年初增長超40倍，兩者同步放大。他進一步補充，按收入計，前十大使用者的日均呼叫量較年初增長了98倍。這一組合在商業上並不尋常——價格翻倍，用量卻未萎縮，反而爆發。以程式設計訂閱產品Coding Plan為例，該產品上線365天，呼叫量增長234倍，且上半年曾處於限售狀態，直到7月算力改善後才重新放開，放開後套餐漲價，8月呼叫量依然增長15倍。肖磊解釋，收入結構的變化並非主動設計，而是模型能力提升帶來的自然演進。
針對毛利率問題，肖磊在電話會上首次給出明確方向性指引：12-18個月內，整體毛利率空間將“奔著50%以上”努力。他分析了當前毛利率偏低（上半年開放平台為24.6%）的四點原因：國產大叢集尚處爬坡期、模型迭代快帶來切換損耗、Infra最佳化仍有空間、產品定價結構精細化。他透露，過去半年單位推理成本已下降約80%，但仍有提升空間。
技術路徑方面，首席科學家唐傑在業績釋出會上首次披露下一代模型的核心方向——“Fully Self-Training”，定義為模型從預訓練到後訓練全程自主進行，並能自我糾錯、自我停止。他將此概念與海外的RSI（Recursive Self-Improvement）對應，並表示這是未來研究的重點。唐傑還回應了市場對“智譜只會後訓練”的質疑，指出國內大模型訓練資料普遍在30至50萬億token區間，在此規模下，模型過大收益並不顯著。他透露，GLM-5系列所用的7440億引數基座模型於今年1月確定，並規劃了後續版本。
使用者資料方面，截至8月末，MaaS平台註冊使用者超740萬，較年初增長144%；付費日活使用者增長603%。前十大使用者日均呼叫量較年初增長98倍，佔40萬億token呼叫量的近40%。此外，中國前十大網際網路公司中，有4家已將GLM模型列為全球首要選擇。肖磊還透露，公司正與海外雲服務商洽談合作，此前已與AWS在分發層面啟動初步合作，預計1-2個月內或有進展。
在國產晶片方面，GLM-5.3 Flash在釋出前以匿名模型“Ox-Alpha”上線測試，六天呼叫量超62萬億token，全程跑在國產晶片上，成為首次在超大規模真實流量中全面使用國產晶片叢集的模型。公司已實現10萬卡級國產晶片規模化推理，單位token推理成本較年初下降80%。智譜董事長劉德斌表示，成本曲線已掌握在自己手裡。肖磊補充，下一階段重點是驗證國產晶片的經濟性，預計未來三到六個月，先進國產晶片廠商可能放量，異構並行環境有望改善。