自6月19日以來，馬斯克旗下的特斯拉與SpaceX合計市值已從3.94萬億美元縮水至2.75萬億美元，蒸發約1.19萬億美元。其中，SpaceX跌幅更為慘重，股價下跌40%，市值損失近1萬億美元；特斯拉同期下跌近20%，市值減少2200億美元。這一顯著回撥引發市場關注：對於逆向投資者而言，這是否意味著買入機會？

根據Companiesmarketcap.com的資料，截至6月19日，特斯拉市值約為1.5萬億美元，SpaceX為2.44萬億美元；而到8月3日，特斯拉降至1.28萬億美元，SpaceX降至1.47萬億美元。兩家公司合計市值從3.94萬億美元跌至2.75萬億美元。值得注意的是，SpaceX在8月5日單日下跌8.39%，收於114.82美元；特斯拉當日微跌0.82%，報324.66美元。

兩家公司面臨的挑戰核心在於人工智慧領域的建設與加速。特斯拉與SpaceX都制定了極為宏大的目標，需要投入鉅額資金並大量借貸才有望實現。特斯拉在第二季度資本支出環比翻倍，並計劃今年投入250億美元資本支出，同時借貸300億美元。財報公佈後一週，特斯拉股價下跌18%，創下2022年以來最大單週跌幅。特斯拉的AI支出主要集中在Optimus機器人產品線上，馬斯克希望明年開始商業化銷售，但加州弗裡蒙特工廠的大規模生產尚未啟動，這一“機器人軍團”押注能否成功仍充滿不確定性。此外，特斯拉還在完善全自動駕駛技術，希望監管機構最終批准無監督的全自動駕駛汽車上路。

SpaceX的挑戰更為嚴峻。公司識別出人工智慧領域總計26.5萬億美元的可定址市場，並計劃建設軌道資料中心以支援AI企業應用。然而，這一計劃意味著公司需深度負債。高盛作為SpaceX IPO的主承銷商，預測SpaceX在2029年將出現1050億美元的負自由現金流，到2031年才可能轉為正的720億美元。此外，IPO股票通常波動劇烈，尤其是鎖定期到期時。SpaceX的鎖定期安排不同尋常：公司允許投資者在其首份季度財報釋出兩天後出售最多20%的股份，而非等待180天。這意味著最早在8月6日，多達9.12億股SpaceX股票可能湧入市場，是當前流通供應量的兩倍以上。

對於是否應在此時買入特斯拉和SpaceX，文章指出，這取決於投資者的目標以及願意承受的進一步損失。長期投資者若相信兩家公司能實現其宏偉目標，或許可以逐步建倉，但需意識到未來幾個季度將充滿挑戰。文章強調，持有這兩隻股票的投資者應將其納入均衡的投資組合中。

總體來看，特斯拉與SpaceX的市值大幅縮水反映了市場對其AI鉅額投入與債務壓力的擔憂，而SpaceX的鎖定期解禁可能帶來短期拋售壓力。對於關注馬斯克生態的投資者而言，理解這些風險與潛在回報至關重要。