在SpaceX股價自高點腰斬、市場擔憂股份解禁拋壓的背景下，傳奇成長股投資人、Baron Capital創始人兼CEO Ron Baron在面向客戶的線上分享中明確表示：鎖定期結束後不準備賣出，對他而言，SpaceX合適的持有期限是“一生”。他甚至預計，未來10至15年，SpaceX可能增長20至30倍，為Baron的客戶創造數千億美元利潤。

Ron Baron是華爾街最堅定的SpaceX多頭之一。他自2017年起持續參與SpaceX員工股份轉讓，並在SpaceX上市時追加了10億美元投資。截至今年六月，Baron Capital累計投入約30億美元，持股價值一度達到250億美元，此後雖有所回落，但仍超過200億美元。他強調，自己不知道短期股價會怎麼走，但也不打算在鎖定期結束後出售，因為耐心是參與這類長期工程的必要條件。

在分享中，Ron Baron將SpaceX定義為“一套相互咬合的基礎設施”，而非單純的火箭公司。他認為，可重複使用火箭只是起點，由此催生了Starlink，而Starlink又為未來的軌道資料中心提供資料回傳網路。火箭、衛星、通訊和算力並非四項平行業務，而是後一項不斷放大前一項價值的連續系統。

關於Starlink，Ron Baron預計十年後其年收入可能達到1萬億美元，其中約20%至25%來自個人使用者，約40%來自政府，約40%來自企業。他估算，屆時Starlink每年可能產生約7000億至8000億美元利潤，單是Starlink一項業務就可能價值約14萬億美元，而SpaceX整家公司當前估值還不到2萬億美元。

在成本層面，Ron Baron援引測算稱，一次性火箭時代每公斤入軌成本約為18500美元，Falcon複用體系已將SpaceX的成本壓低至約1500美元，而Starship的目標是進一步降至150美元。若這一數量級的下降兌現，將改變下一代所有大規模太空基礎設施的經濟性。

太空資料中心是Ron Baron看好的另一大增長點。他指出，地面資料中心正受到電力、冷卻用水、土地、審批和建設週期的共同限制，每瓦前期資本成本約為10美元，此後每年還需約2美元維護；而SpaceX設想的太空資料中心每瓦一次性成本大約僅為2美元，且無需支付電費和水費，也無需等待漫長的審批。這些資料中心依靠Starlink將算力結果傳回地面，而Starlink目前約有1萬顆衛星在軌，未來可能增至10萬顆。

在AI算力方面，Ron Baron認為，前沿模型之間的能力差距最終可能收窄，模型本身也可能逐漸商品化，真正限制增長的資源將是算力。因此，SpaceX既在參與模型競爭，也在向其他模型公司出售稀缺算力。他提到，目前Anthropic每月從SpaceX購買約12.5億美元算力，Google每月貢獻接近9億美元，加上其他客戶，每年帶來的外部算力收入可能接近300億美元。

此外，Ron Baron透露，SpaceX未來對太空推理晶片的需求規模可能遠超台積電、Samsung等現有供應商願意承擔的產能風險，因此計劃建設自己的晶片廠，其核心目的不只是降低採購成本，更是避免關鍵產能受制於外部供應商、被迫放慢增長。

Ron Baron還將SpaceX與Tesla的意義放在更長的經濟週期中理解。他認為，美國經濟目前大約每十年翻一倍，而馬斯克認為人工智慧、機器人與太空基礎設施帶來的生產力躍升，未來可能讓經濟每十年增長十倍，為所有人創造“可持續富足”。在這一設想中，全民基本收入可能出現，工作也可能從生存需要變成一種選擇。

面對股價下跌、解禁和做空壓力，Ron Baron反覆強調自己不知道短期股價會怎麼走，但也不打算在鎖定期結束後出售。他認為，做空者押注解禁後所有人會同時拋售，但一旦股價不再下跌，這2.7億股空頭最終都必須買回來，否則可能破產。在他看來，把精力用來預測幾周內的解禁拋壓是一種浪費，更值得關注的是把時間拉長到十年甚至一生，SpaceX最終會成為一家怎樣的公司。

Ron Baron的這套投資邏輯高度樂觀，但可以被逐項驗證：Starship能否高頻複用，Starlink能否從寬頻擴充套件到全球通訊，太空資料中心能否形成成本優勢，晶片業務能否繼續加強垂直整合。這些驗證項將決定SpaceX能否兌現其30倍增長的長期預測。