美國銀行業巨頭摩根大通正放寬針對新上市公司股票的質押貸款限制，以吸引持有大量人工智慧公司股票的員工和早期投資者成為其客戶，並擴大財富管理業務。據知情人士透露，該行已在SpaceX今年6月進行首次公開募股（IPO）時縮短相關業務的等待期，未來還可能將這一做法用於人工智慧公司Anthropic。

摩根大通通常不會接受上市不滿135天的公司股票作為貸款抵押品。但在SpaceX IPO前，該行曾告知相關業務人員，可以更早接受SpaceX股票作為抵押。內部人士預計，開發了Claude聊天機器人的Anthropic未來上市後，也可能適用類似安排，不過該行尚未作出最終決定。此前，摩根大通參與承銷SpaceX的IPO，並從中獲得7500萬美元費用。

美國證券法規通常要求參與IPO承銷的券商等待30天後，才能以相關股票為抵押提供貸款。摩根大通原先的135天等待期遠高於監管要求。知情人士稱，美國投行高盛等銀行通常只等待30天。摩根大通表示，該行整體政策沒有改變，相關貸款仍會根據每名客戶和每筆交易的具體情況進行評估，市場流動性也是重要考量。

人工智慧公司通常以股票支付部分員工薪酬。企業上市後，員工和早期投資者持有的股票可以帶來鉅額財富。頂尖人工智慧工程師年收入可達數百萬甚至數千萬美元，部分Anthropic員工持有的公司股份價值已達數千萬美元。Anthropic的估值已由2024年的180億美元升至最近一輪的9650億美元。該公司今年6月表示，已秘密提交IPO申請。有投資者預計，該公司將於10月上市，屆時估值可能達到2萬億美元以上。

股票質押貸款可以幫助持股人獲得現金、繼續保留股份，並降低直接出售股票帶來的稅務影響。銀行還可以由此獲得貸款、資產管理和員工股權計劃等業務。第二季度，美國投行摩根士丹利通過為企業管理員工股權計劃從SpaceX等IPO專案中吸引了大量客戶，其財富管理業務的客戶資產淨增超過740億美元。該行表示，未來仍有多家大型企業準備上市，相關資金流入有望延續。

不過，這類業務也存在風險。銀行需要評估抵押股票能否迅速變現。部分股份上市後仍處於鎖定期，暫時不能出售；新上市公司的股價也可能出現較大波動。華爾街財富管理機構已開始降低費用，並在矽谷增聘員工，希望在OpenAI和Anthropic上市前吸引其員工成為客戶。